亚特兰大联储大砍美国经济预期，下调至0.5%

亚特兰大联储的GDPNow模型最新预测显示，2021年第三季度美国实际GDP的增长预期仅为0.5%，较10月15日的1.2%、两个月前的6%和五个月前的14%大幅下调。

尽管华尔街银行平均预测第三季度GDP略低于4%，但GDPNow模型的数据显示即将转为负值。

亚特兰大联储的模型预测数据与花旗的美国宏观意外指数走势有很强的相关性，该指数最近也出现了明显下降。

花旗的美国宏观意外指数与通胀意外指数呈反向关系。

在美国人口普查局和美联储理事会最近发布了一系列经济数据之后，亚特兰大联储的经济学家们表示：“第三季度实际个人消费支出增长的预测值从0.9%下降到0.4%。第三季度实际私人国内投资总额增长的预测值从10.6%下降到8.4%。”

简而言之，一切都在放缓。而占GDP增长70%的驱动力——消费能力，可能即将逆转。

此前高盛曾发布一份与经济增长速度放缓相关的报告，显示高盛正在评估其与亚特兰大联储在“关键领域”上的不同预测。

高盛表示，其对第三季度GDP的预测值为3.25%，他们认为这个预测是合理的。该行认为，亚特兰大联储的GDPNow模型对净贸易和投资过于悲观。

对于净贸易而言，高盛认为亚特兰大联储的模型没有充分考虑供应链瓶颈和港口拥堵对净进口造成的影响；对于投资而言，他们则认为资本支出和建筑指标仍然强劲。此外，考虑到9月份部分对疫情敏感的服务行业数据出现回落，高盛认为预测可能没有充分体现病毒对消费的拖累。

高盛提醒客户，第三季度GDP可能是2021年全年GDP的最低点，但他们有信心第四季度GDP将会提升，并且2022年经修正后的GDP预期将高于今年第三季度。

金融博客零对冲认为，高盛在这个问题上可能会再次犯错，经济反弹不会像他们预期的那样强劲，因为高盛预计第四季度及以后，超额储蓄支出的增加将导致消费大幅增长，但这种情况是不可能发生的。

摩根士丹利提供的图表解释了为什么不会发生这种情况。从图表可以看出，在2万亿美元的超额储蓄中，只有三分之一流向了最底层的80%人口。而这80%底层人口很久以前就已经花掉了他们的“超额储蓄”，只有顶层的20%人口从数万亿美元的新冠疫情刺激计划中留下了剩余的钱。

而这20%的人花钱的可能性要低得多，因此高盛关于消费拉动GDP的观点站不住脚。

零对冲认为，高盛很快将会再次大幅下调他们的GDP预期。