DeFi火爆，DAO能否复兴

2016年，以太坊众筹了一个名为“theDAO”的组织，筹集了1200万个以太坊，占当时流通量的14%，价值约为1.5亿美元。然而，该众筹事件引起了黑客的注意，导致超过300万个以太坊被盗取。为了弥补损失，随后发生了著名的ETH/ETC分叉事件。因此，theDAO项目逐渐没落，逐渐淡出公众视线。

最近，随着几个最大的DeFi协议的重大变革，许多研究人员和投资者开始对去中心化自治组织DAO充满期待。由于DeFi的热潮，许多项目开始发行治理代币并推行DAO治理。Yearn.finance的治理代币YFI在其创始人明确表示YFI没有任何金融价值之后，价格从3美元飙升至4500美元，创造了两天1500倍的增长，为DeFi带来了数十亿美元的收入。这种巨大的财富效应似乎让DAO有望借助DeFi热潮重新崛起。

那么，什么是DAO呢？DAO是分布式自治组织（Distributed Autonomous Organization）的缩写，是一种通过智能合约在区块链上运行的去中心化自治组织，所有的交易和规则都编码在区块链上，实现公开公正、无人干预和自主运行，没有法律实体。DAO是一个由算法控制的去中心化社区，拥有最多代币的人可以决定社区的运作方式，具有自动化执行统一规则和高透明度的特点，权益相关者可以充分表达自己的利益诉求。

DAO是一种协作思维，是围绕人产生的新型组织形态和价值创造的基本单位。比特币可以看作是一种DAO，它创造了原生资产，而DAO则建立了组织形态，决定该资产如何分配。决策和权益分配是DAO与其他组织形式的本质区别。

从目前在加密领域的应用情况看，DAO是一种用token定义边界、比企业更松散、比市场更紧密的组织。相比于传统企业层级结构的自上而下，DAO是扁平化的，权力更分散。它更容易消除治理中的委托代理问题。治理代币的价值与DAO的实际业务紧密相关，在不同的发展阶段，治理代币会有不同的价值。

DAO与DeFi的关系是什么？DAODeFi是去中心化金融，它们是底层原理与经济模型的支撑关系。DAO的落地需要有相对清晰的业务模式和明确的组织目标。随着DeFi的发展，出现了具有清晰业务模式的DeFi协议。这些协议在运行中需要管理一些风险参数或运营操作，如抵押率、清算参数、是否接受某个资产等。因此，DeFi建立的DAO的目标也会相对明确，通过这些参数来保证协议的稳定运行或促进协议的增长。

根据DeFi的价值主张，这种管理权限需要逐渐下放。很多协议已经稳定运行并能够产生盈利，支持DAO的运行。MakerDAO就是一个很好的例子。它有清晰的业务模式和明确的组织目标，并有盈利模式激励DAO的运行。因此，良好的治理结合权力、责任和利益能使MakerDAO稳定运行并保持增长。因此，DeFi的DAO化是自然而然的过程，这也将促进DAO的发展。

什么样的协议需要进行去中心化治理呢？需要具备去中心化的价值主张、广泛的利益相关者、需要进行风险控制和长期更新的协议。DeFi协议通常具有无中心控制点和无偏见的价值主张，有众多潜在参与者和利益相关者。大多数协议在运行中需要进行一些风险参数的管控，并处于发展初期，需要持续更新。综合考虑这些因素，DeFi开启去中心化治理是必然的。

目前，许多DeFi项目已经开始采用DAO治理。例如，Compound发行了治理代币，Curve和Synthetix等去中心化交易平台也在现有的DAO孵化平台上推行治理。最近，Synthetix围绕三个不同的目标成立了DAO，使每个DAO的目标更加明确。未来，其他目标可划分的复杂DeFi协议也可能采用类似的形式。

对于DeFi来说，DAO就像ETH对于2017年的DeFi一样重要。目前的DAO对于DeFi来说非常重要，是未来社区治理发展的方向。然而，目前DAO仍处于早期阶段，还有很长的路要走。借助DeFi的热潮，或许这一次DAO能够蓬勃发展。