成立比特币交易所的关键｜Kraken高管揭示比特币“牛市之初”的5个理由

一方面，超过97％的比特币未用交易输出（UTXO）实现了盈利。这意味着仅有不到3％的交易发生在比特币创下历史最高点12400美元以上的价格区间。通常，这种现象出现在看涨市场的起步阶段。换句话说，现在几乎98％的比特币价值都高于当初买入时的价格，这意味着长期投资者的状况比比特币历史上的任何时候都更好。

另一方面，一年活跃供应量达到了2011年以来的最低水平。这表明人们更倾向于持有比特币，而不是出售或交易。此外，外汇平衡也处于最低点，进一步支持这一观点。

这些因素恰逢比特币的第三次区块奖励减半不久后，进一步支持了看涨的观点。矿工从收入损失中恢复过来，而需求依然强劲，尤其是来自公司和机构买家的需求。此外，比特币的通货膨胀率也下降，这使得大规模买入变得越来越昂贵。

许多人选择将比特币视为国库储备货币，因为他们对货币政策有关问题，远离法定货币。与此观点一致，全球债务占GDP的比例现在达到了战时以外的最高水平，这表明全球的债务问题在不断累积。这种债务规模无限扩大的做法与经济学家凯恩斯的观点相一致，即债务的后果会逐渐加重。