Allcoin交易平台分红｜Swap之争：Uni停矿Sushi谋变

Uniswap停止流动性挖矿后，做市资金流失了很多，锁仓量从30多亿美元下降到17.6亿美元。与Uniswap竞争的SushiSwap利用这个机会提供了方便的"一键迁移流动性"功能，吸引了Uniswap的用户转移到他们的平台，并提升了部分挖矿池的奖励。因此，SushiSwap的锁仓量在11月21日达到了11.2亿美元，比一周前的11月16日增长了163.5%。在这段时间里，SUSHI的价格也大幅上涨了80%。

SushiSwap成功引流了Uniswap的资金流失，这部分资金流向了SushiSwap，使得其锁仓量大幅增加。这一结果不令人意外，因为在奖励停止后，资金会流向收益更高的协议。尽管Uniswap失去了超过10亿美元的锁仓资金，但其交易量并没有减少，仍然能够满足正常交易的需求。

SushiSwap提供了一键迁移流动性功能，并提升了部分挖矿池的奖励，成功接替了Uniswap的资金流出，并且SUSHI的价格也因此上涨了80%。这表明SushiSwap不仅仅是一个竞争对手，还在探索不同的代币经济模型和使用场景。

流动性挖矿后，不仅仅是产品的比拼，还涉及到DeFi治理方式的变革。流动性挖矿只是一个起点，DeFi协议还需要考虑如何保持竞争力，如何为代币增值。在这方面，SushiSwap的代币模型比Uniswap更具优势。SushiSwap通过修改代币模型，并增加回购、分红机制，为SUSHI代币提供了价值捕获的手段。

这个例子揭示了一个现实，流动性并没有忠诚度，只要没有利益，资金可能会流向竞争对手。因此，如何在流动性挖矿计划完成后保持协议竞争力，如何为代币增值成为了DeFi协议需要思考的重要问题。

与Uniswap相比，SushiSwap在代币经济模型上更具优势，并持续进行变革，以赶超Uniswap。不仅仅是SushiSwap，许多DeFi协议也在思考更完善的价值捕获机制。比如，将原生代币以及探索协议内生代币的更多功能。

最后，流动性挖矿的经济模型只是透支了未来，而要在挖矿后的时代保持竞争力，优化代币经济模型，赋予代币更多使用场景，才是DeFi必须解决的关键问题。