云算力挖矿:为何选用usdt和比特币平台存在死亡螺旋

1971年，美国抛弃了金本位制度导致全球资产泡沫化，但是人们的收入却停滞不前。图一展示了实际GDP与实际工资之间的增长错位现象，不断增加的鸿沟正在“呼唤”更加激进的经济刺激政策——为应对经济下行，类似政策早已司空见惯！

真实GDP增长情况与真实工资增长对比

在过去半个世纪，宽松的财政政策促使资本市场举债购买资产，在2008年的全球性金融危机中，其中的一部分债务遭到强制清偿。金融危机阶段的量化宽松政策（QE）旨在缓解螺旋式上升的债务现状，并挽救经济于水火之中，然而QE的结果却是火上浇油。

另一方面，宽松的货币政策导致大量资金流入金融资产领域，而不是如预期的那样流入传统经济或者普通大众（MainStreet），进而加剧股市和经济的脱节。如图2所示，美国债务占GDP的比率自2008年以来几乎翻了一番，而M2货币供给的速度，即货币流通速度，却随着新发行货币进入金融领域而不是实体经济而快速下降。注：MainStreet即普通的美国投资者、小型独立企业和投资机构、或实体经济，与WallStreet即华尔街为代表的高净值投资者、大型跨国公司相反。

美国债务占GDP比率与货币流通速度

从2018年开始，QE导致美国联邦储备银行的资产负债表从2008年的1万亿美元增加到了2014年的4万亿美元，随着经济表现出强劲迹象，美联储计划扭转这种扩张姿态。然而当美联储在2018年尝试收缩其资产负债表时，市场旋即给出了不利反馈，标准500指数在短短3个月内就下跌了20%。

由此看来，除非QE亲自毁掉它所苦苦支撑的金融市场，否则量化宽松的趋势根本无法得到逆转。

图三所示，如今的美联储正以史无前例，前所未有的速度印钞，这被称为无限QE。尽管相对于其他主权信用货币，美元指数正在走强，但是正在实行的宽松政策，依然导致投资者们对通货膨胀持谨慎态度。

美联储资产负债表每周扩张情况

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