裘总认为，量化行业在过去几年发展迅速，有一些新趋势值得分享。从2018年年底到2021年的8、9月份，市场的量化私募管理规模翻了至少7-8倍，同时投资能力也有巨大变化。从2021年9月到现在，整体规模略微减少，策略也有很大变化。整体来说，大家试图实现从高换手的短周期策略转向中周期的统计套利策略，很多机构已经接近完成这个转型。
裘总指出，规模对收益有一定的影响，但并非简单线性关系，而是复杂非线性关系。投资能力越强，业绩越好，在同等投资能力下，规模越小可能业绩越好，但投资能力往往和管理规模有一定的正向线性关系。举个例子，海外的Citadel、D.E.Shaw等管理规模很大，去年都获得了很好的收益。因为规模变大以后，对招聘人才、对各个细分策略的研究都有很大的好处。
对于行业规模扩大和同质化竞争的问题，裘总认为“同质化”和“赛道拥挤”都是错误的概念。过去几年的高超额是非正常的，现在回到了正常市场的超额表现。他建议量化私募要管理好规模的增量，并适度降低投资者的预期。同时，他认为目前并没有显著的同质化现象。
来源：东方财富网 作者：东方财富网
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