较历史高点暴跌近95%！Solana 还能「浴火重生」吗

11 月对加密货币来说是艰难的一个月。

市场在下跌，借贷和投资规模骤减，加密行业大裁员，熊市的低迷氛围已经完全显现。

当我们继续在挖掘FTX 和Alameda 造成的影响时，很明显发现一些社群受到了严重打击。

本文我们将深入研究Solana 生态系统所遭遇的艰难时期，深入研究该网络是如何挣扎的，以及该社群在哪些方面表现出了韧性。

Solana 能挺过去吗？

FTX 和Alameda Research 的崩溃在加密货币领域掀起连锁效应。

很多贷款机构、交易所和基金都破产了。

这种内爆也打击了市场，加密货币总市值从11 月6 日（FTX 开始挤兑的那天）的1 兆美元下降了14% ，目前约为8600 亿美元。

许多代币下跌得更厉害，包括Solana 在内的Alameda Research 公司持有的代币受到的打击尤其严重。

根据CoinDesk 披露的Alameda 资产负债表报告，Alameda 在6 月30 日持有约12 亿美元的SOL 代币。

虽然目前还不清楚最近的下跌有多少是由Alameda 本身或交易者恐慌所造成的，但在FTX/Alameda 崩溃后的几周内，SOL 从35 美元暴跌至11 美元（-68.5%）。

曾是2021 年牛市中表现最好的代币之一的SOL，现在比历史高点下跌近95% 。

如此规模的崩溃不仅会动摇其最狂热支持者的信心，而且有可能对其DeFi 生态系统和整个网络的安全构成重大风险。

这就引出了一个问题，Solana 已经死了吗？

它会反弹吗？

让我们来看看FTX 余波的影响及展望Solana 的未来。

对网络安全和稳定性的影响

L1 原生代币在72 小时内下跌60% ，这是一次巨大的「压力测试」。

如此规模的崩溃会通过大规模清算对DeFi 生态系统带来风险，因为大规模清算可能会给贷款协议带来坏帐，而且还会增加当机的可能性（Solana 过去一直在努力解决这个问题），和降低网络攻击的成本，对稳定性、安全性造成威胁。

网络安全

在FTX 崩盘后，Solana 经历了大规模的质押流失。

自11 月6 日以来的9 个周期（通常持续2-3 天）的SOL 净值为5460 万，SOL 的总持仓量从41120 万降至35660 万，下降了13.2% 。

这约占SOL 循环供应量的15% 。

按周期划分的SOL 质押。

其中，在11 月7 日至10 日的危机高峰期，有2910 万美元（占总净值的53%）取消质押。

结果造成确保网络安全的质押的美元价值下降了更大的幅度。

确保该网络安全的SOL 价值从147 亿美元暴跌至51 亿美元，跌幅达65.3% 。

如果不是Solana 基金会在云服务提供商Hertzner 改变策略后，决定推迟其在11 月7 日至10 日末取消2850 万SOL 质押的计划，这种质押外流量可能会更大。

尽管出现了这些资金外流（可能是由于未质押余额变为流动资金的时间延迟了约3-4 天），但Solana 没有遇到任何安全问题或重大攻击。

即使在这次质押外流之后，L1 仍在Staking Reward（质押奖励）追踪的PoS 网络中拥有第四大美元计价质押，保持在质押率第19 位。

稳定性

极端的市场环境会影响网络的安全和稳定。

因为在市场动荡期间，链通常会看到区块空间需求的激增，这给验证者带来了压力，因为用户和机器人会疯狂地补充质押品、执行清算和捕获其他由市场混乱产生的套利机会。

Solana 因难以应对这些问题而出了名，经历了多次性能下降和宕机。

自2021 年9 月以来，该网络已发生4 次完全宕机，共停机37 小时11 分钟。

Solana 社群一直致力于通过提升服务质量（QoS）和QUIC 在主网上的在线等方式来改善活跃度。

Solana 90 天正常运行时间。

来源：Solana Status

这些升级正在产生影响，因为Solana 在整个危机期间没有经历任何宕机或性能下降。

无论如何，区块链都需要100% 的活力。

但考虑到它的历史和危机的严重性，Solana 在这段时间的表现是值得注意的，这是一个令人鼓舞的迹象，表明该网络正变得更具弹性。

对Solana DeFi 的影响

流动性危机

在FTX 崩盘后，Solana 经历了一次严重的流动性紧缩。

该网络以美元计价的DeFi TVL 从11 月6 日的10 亿美元下降至2.783 亿美元，降幅为72.1% 。

这是意料之中的，因为存入DeFi 协议（如SOL、ETH 和BTC）的许多资产都是不稳定的。

因此，TVL 的下降并不一定意味着用户正在撤出资金。

然而，SOL 计价的TVL 却呈现出不同的情况，自11 月6 日以来，从2720 万下降到1970 万，下降了27.5% 。

这表明，以美元计价的TVL 的下降可能不仅仅是价格下跌的结果，而是因为用户将其资产从DeFi 中撤出。

最近几周，Solana 平台上稳定币的供应也大幅收缩。

Solana 稳定币循环供应。

来源：Artemis

自11 月6 日以来，该网络的稳定币市值已从39 亿美元缩水至21 亿美元，减至46.1% 。

这一下降在很大程度上是由Tether 的跨链桥（chain-swap）推动的， 11 月18 日，USDT 发行者将10 亿美元的供应从Solana 转移到以太坊。

自危机以来，这笔交易占稳定币总流出量的55.5% 。

Serum 受到致命打击

许多DeFi 协议在FTX 之后受到了严重影响，其中与Alameda 关系密切的项目受到的打击最为严重。

其中最值得注意的是Serum，这是一个基于订单簿的DEX，其治理代币SRM，已经成为「低浮动，高FDV（完全稀释估值）」代币设计的典范，使公司能够以虚高的估值利用代币获得大量贷款。

即使在过去三周半的时间里价格下跌了69.2% ，SRM 仍然以24 亿美元的FDV 交易。

Serum 也是Solana DeFi 的核心原始产品，Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 等协议都建立在该协议之上。

如果Serum 的合约是不可篡改的，这也不一定有影响。

因为尽管它的治理代币崩溃了，协议仍能正常运行。

然而，

到目前为止，这种情况基本上得以避免。

尽管Serum 中的TVL 从危机前的1.127 亿美元下降到仅43.4 万美元，Raydium 暂停了DEX 做市，Zeta Options 停止了存币。

倒下，但未出局

正如我们所见，Solana 虽经历磨难，但没有死亡。

虽然SOL 的价格比几周前更接近SBF 推文中的3 美元，但Solana 作为一个网络，在极端波动事件中没有宕机或性能下降，其弹性非常出色。

到目前为止，该链还经受住了很大一部分质押撤回的考验。

考虑到Solana 的不稳定和宕机的历史，在这段动荡时期却能够平稳运营，将有助于加深对网络未来的信任。

但这并不是说Solana 的前途又光明了。

Solana DeFi 遭受了重大打击，出现了大规模的流动性外流——与FTX 和Alameda 有密切关系的项目，如Serum，受到的打击尤其严重。

区块链也需要时间来摆脱FTX 的余波，而FTX 被许多人视为该网络的关键盟友。

此外，目前尚不清楚已经申请破产保护的Alameda 目前持有多少SOL，他们肯定会在诉讼过程中清算账簿上的任何剩余资产。

围绕Solana 在技术层面的长期竞争力的担忧也依然存在，因为他们很可能不得不拥抱模块化，而不是坚持单一的架构。

值得思考的是，开发者和社群成员（他们之前可能没有经历过95% 以上的下跌）是否会在未来几个月和几年内继续坚守。

话虽如此，加密OG 知道Solana 不仅仅是SBF 的「宠儿」，甚至在熊市期间，它的使用率也一直很高。

最近的区块链黑客松有750 次提交，而SOL 计价的NFT 交易量增长了102% 。

从长远来看，Solana 生态系统不会受到FTX 掠夺性商业行为和自身代币设计的影响，Solana 可能因此成为一个更加去中心化和公平的地方。

公主号（布里克熊）

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