较历史高点暴跌近95%！Solana 还能「浴火重生」吗？

11 月对加密货币来说是艰难的一个月。市场在下跌，借贷和投资规模骤减，加密行业大裁员，熊市的低迷氛围已经完全显现。当我们继续在挖掘FTX 和Alameda 造成的影响时，很明显发现一些社群受到了严重打击。

本文我们将深入研究Solana 生态系统所遭遇的艰难时期，深入研究该网络是如何挣扎的，以及该社群在哪些方面表现出了韧性。

Solana 能挺过去吗？

FTX 和Alameda Research 的崩溃在加密货币领域掀起连锁效应。很多贷款机构、交易所和基金都破产了。这种内爆也打击了市场，加密货币总市值从11 月6 日（FTX 开始挤兑的那天）的1 兆美元下降了14% ，目前约为8600 亿美元。

许多代币下跌得更厉害，包括Solana 在内的Alameda Research 公司持有的代币受到的打击尤其严重。根据CoinDesk 披露的Alameda 资产负债表报告，Alameda 在6 月30 日持有约12 亿美元的SOL 代币。

其中，在11 月7 日至10 日的危机高峰期，有2910 万美元（占总净值的53%）取消质押。结果造成确保网络安全的质押的美元价值下降了更大的幅度。确保该网络安全的SOL 价值从147 亿美元暴跌至51 亿美元，跌幅达65.3% 。

如果不是Solana 基金会在云服务提供商Hertzner 改变策略后，决定推迟其在11 月7 日至10 日末取消2850 万SOL 质押的计划，这种质押外流量可能会更大。

尽管出现了这些资金外流（可能是由于未质押余额变为流动资金的时间延迟了约3-4 天），但Solana 没有遇到任何安全问题或重大攻击。即使在这次质押外流之后，L1 仍在Staking Reward（质押奖励）追踪的PoS 网络中拥有第四大美元计价质押，保持在质押率第19 位。

稳定性

极端的市场环境会影响网络的安全和稳定。因为在市场动荡期间，链通常会看到区块空间需求的激增，这给验证者带来了压力，因为用户和机器人会疯狂地补充质押品、执行清算和捕获其他由市场混乱产生的套利机会。

Solana 因难以应对这些问题而出了名，经历了多次性能下降和宕机。自2021 年9 月以来，该网络已发生4 次完全宕机，共停机37 小时11 分钟。

Solana 社群一直致力于通过提升服务质量（QoS）和QUIC 在主网上的在线等方式来改善活跃度。其他升级，如费用市场和交易规模的增加，预计将在未来几个月内推出。

这些升级正在产生影响，因为Solana 在整个危机期间没有经历任何宕机或性能下降。无论如何，区块链都需要100% 的活力。但考虑到它的历史和危机的严重性，Solana 在这段时间的表现是值得注意的，这是一个令人鼓舞的迹象，表明该网络正变得更具弹性。

对Solana DeFi 的影响

流动性危机

在FTX 崩盘后，Solana 经历了一次严重的流动性紧缩。

该网络以美元计价的DeFi TVL 从11 月6 日的10 亿美元下降至2.783 亿美元，降幅为72.1% 。这是意料之中的，因为存入DeFi 协议（如SOL、ETH 和BTC）的许多资产都是不稳定的。因此，TVL 的下降并不一定意味着用户正在撤出资金。

然而，SOL 计价的TVL 却呈现出不同的情况，自11 月6 日以来，从2720 万下降到1970 万，下降了27.5% 。这表明，以美元计价的TVL 的下降可能不仅仅是价格下跌的结果，而是因为用户将其资产从DeFi 中撤出。

最近几周，Solana 平台上稳定币的供应也大幅收缩。

自11 月6 日以来，该网络的稳定币市值已从39 亿美元缩水至21 亿美元，减至46.1% 。这一下降在很大程度上是由Tether 的跨链桥（chain-swap）推动的， 11 月18 日，USDT 发行者将10 亿美元的供应从Solana 转移到以太坊。自危机以来，这笔交易占稳定币总流出量的55.5% 。

Serum 受到致命打击

许多DeFi 协议在FTX 之后受到了严重影响，其中与Alameda 关系密切的项目受到的打击最为严重。其中最值得注意的是Serum，这是一个基于订单簿的DEX，其治理代币SRM，已经成为「低浮动，高FDV（完全稀释估值）」代币设计的典范，使公司能够以虚高的估值利用代币获得大量贷款。即使在过去三周半的时间里价格下跌了69.2% ，SRM 仍然以24 亿美元的FDV 交易。

Serum 也是Solana DeFi 的核心原始产品，Raydium、Zeta Markets、PsyOptions 等协议都建立在该协议之上。如果Serum 的合约是不可篡改的，这也不一定有影响。因为尽管它的治理代币崩溃了，协议仍能正常运行。然而，Serum 的合约由FTX 持有的管理私钥控制。这使得Serum 和代理Solana 的生态系统面临风险，因为Serum 的「hard-rug」可能导致骨牌效应。

到目前为止，这种情况基本上得以避免。尽管Serum 中的TVL 从危机前的1.127 亿美元下降到仅43.4 万美元，Raydium 暂停了DEX 做市，Zeta Options 停止了存币。Solana DeFi 社群还部署了一个Serum 分叉——OpenBook，该分叉在TVL 中吸引了150 万美元。分叉是否会继续存在仍有待观察，但它可能为基于Serum 的项目提供临时解决方案，作为比其「母协议—— Serum」风险更低的流动性场所。

倒下，但未出局

正如我们所见，Solana 虽经历磨难，但没有死亡。虽然SOL 的价格比几周前更接近SBF 推文中的3 美元，但Solana 作为一个网络，在极端波动事件中没有宕机或性能下降，其弹性非常出色。到目前为止，该链还经受住了很大一部分质押撤回的考验。考虑到Solana 的不稳定和宕机的历史，在这段动荡时期却能够平稳运营，将有助于加深对网络未来的信任。

但这并不是说Solana 的前途又光明了。

Solana DeFi 遭受了重大打击，出现了大规模的流动性外流——与FTX 和Alameda 有密切关系的项目，如Serum，受到的打击尤其严重。区块链也需要时间来摆脱FTX 的余波，而FTX 被许多人视为该网络的关键盟友。此外，目前尚不清楚已经申请破产保护的Alameda 目前持有多少SOL，他们肯定会在诉讼过程中清算账簿上的任何剩余资产。

围绕Solana 在技术层面的长期竞争力的担忧也依然存在，因为他们很可能不得不拥抱模块化，而不是坚持单一的架构。值得思考的是，开发者和社群成员（他们之前可能没有经历过95% 以上的下跌）是否会在未来几个月和几年内继续坚守。

话虽如此，加密OG 知道Solana 不仅仅是SBF 的「宠儿」，甚至在熊市期间，它的使用率也一直很高。最近的区块链黑客松有750 次提交，而SOL 计价的NFT 交易量增长了102% 。

从长远来看，Solana 生态系统不会受到FTX 掠夺性商业行为和自身代币设计的影响，Solana 可能因此成为一个更加去中心化和公平的地方。

Solana 受了严重的打击，这是毋庸置疑的。但迄今为止，有关其「死亡」的报导被严重夸大了。

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