ATOM 2.0：有什么新功能？

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乍看上去

• 在本系列中，我们以数据驱动分析从网络活动和桥接量到 DeFi 和 TVL 的链上数据为支持，着眼于行业中新兴的 L1 和 L2 生态系统的最新新闻和发展。

• 本周，我们将简要介绍 Cosmos Hub 的新白皮书，也称为 ATOM 2.0。在本文中，我们深入探讨了技术细节，总结了关键变化，并评论了它的未来前景。

什么是原子 2.0？

ATOM 2.0 是 Cosmos Hub 的“更新”lu线图，也是 Cosmoverse 最受期待的公告之一。在此次活动之前，可以理解的是，讨论集中在潜在的代币经济学变化上，从而为 ATOM 代币带来更好的增值。

在我们继续之前，读者应该注意到“Cosmos”和“Cosmos Hub”是两个非常不同的实体。“Cosmos Hub”是“Cosmos”生态系统中的第 1 层区块链，以 ATOM 作为其治理令牌。ATOM 不是Cosmos生态系统的代币——这是一个常见的误解。

Cosmos Hub 最初的作用是通过开发 Cosmos SDK、跨链通信 (IBC) 协议和 Tendermint 来启动 Cosmos 生态系统。它的代币 ATOM 成长为 Cosmos 生态系统中市值最大的代币，使 Cosmos Hub 成为 Cosmos 上最安全的网络。因此，通过 ATOM 2.0，Cosmos Hub 旨在继续提供基础设施服务，例如：

• 跨链安全

• 流动质押

• 跨链调度程序

• 跨链分配器

跨链安全

Interchain Security 允许 Cosmos 上的链重用现有链的相同验证器集和抵押品来保护其网络。LIDO（在 Neutron 上）和 Quicksilver 等 Liquid Staking 提供商将率先利用 Cosmos Hub 的安全性来利用链间安全性。

新的区块链可以独li开发，同时受到 Cosmos Hub 的完整验证器集的保护，无需引导自己验证器集的安全性。通过转移部分通货膨胀和费用来支付安全成本，链可以在经济上独li，或者选择费用分摊而不是为网络创建专用令牌。

Interchain Security 降低了消费链的准入门槛和成本，并实现了许多潜在的应用，包括：

• 汇总结算——汇总结算系统和扩展解决方案使 Celestia 等外部数据可用性提供商能够发布欺诈证明

• IBC 路由——IBC 中继合约和多跳连接的市场，允许 IBC 范围内的覆盖以实现高效的跨链通信和传输

• Multiverse — 一种基础设施自动化，使创建 Cosmos Hub 保护的区块链就像部署智能合约一样简单

• 链名服务（CNS） ——用于 IBC 连接区块链的安全识别和认证服务；实现对链上信息的无许可管理

流动质押

Liquid staking（不要与Liquid Proof-of-Stake混淆）通过通过代币化衍生品解锁保税资本来提高质押资产的资本效率，这些衍生品本质上是保税资产的代表。这允许用户绑定资产并参与共识和治理，同时能够在其他 DeFi 应用程序中部署相同的资金。一个流行的例子是质押资产，获取代表该头寸的流动质押衍生品（LSD），并将其作为贷款的抵押品存入。这是可能的，因为 LSD 本质上是对标的保税资产未来现金流的债权。然而，流动质押并非没有风险，因为挪用持有的资产或削减可能导致依赖 LSD 的协议破产。

如上所述，流动性质押协议将成为跨链安全的首批采用者之一，使 ATOM 质押者能够获得质押奖励，同时利用他们的 ATOM 获得其他赚钱机会。因此，跨链安全和流动性质押携手合作，为跨链实用程序提供基础层。

跨链调度程序

最大可提取价值（MEV）已成为越来越受欢迎的讨论话题和许多近期发展的焦点（例如，Flasbots 在以太坊上实施 MEV-Boost）。一般来说，MEV有三种形式：

1. 套利（“好的 MEV”）——套利者找到两个 DEX 以两种不同的价格提供代币，在价格较低的 DEX 上购买代币并通过在价格较高的 DEX 上出售来获利

2. 清算（“良好的 MEV”）——搜索者竞相成为第一个提交清算交易以从借贷协议中赚取清算费用的人

3. Sandwiching/Frontrunning（“糟糕的 MEV”）——搜索者观察内存池中的大型 DEX 交易，估算交易的价格影响，然后在大宗交易前立即执行最佳买入订单，在卖出之前以较低的价格购买资产立即以更高的价格出售给原买家。

虽然 MEV 在以太坊上的开发一直在增长，但 Cosmos 生态系统中的 MEV 相对来说还处于萌芽状态。根据 Cosmos 上专注于 MEV 产品的协议 Skip Protocol 的数据，自 Osmosis 推出以来，仅从 Osmosis 就已经提取了超过 670 万美元的套利 MEV。将此与以太坊上的 MEV 进行比较，其中 Flashbots 提取的套利 MEV 总额超过 4.9 亿美元。

因此，通过 Interchain Scheduler，Cosmos Hub 计划提供一个安全的代币化跨链区块空间市场和 MEV 解决方案。与现有的链下市场如 Flashbots 的 MEV 解决方案不同，Interchain Scheduler 将 MEV 市场带到链上，促进更公平和更透明的系统。这是通过 Tendermint 的 ABCI++ 实现的，它使合作伙伴链能够对未来区块空间的预留进行标记。

典型的调度程序流程如下所示：

1. 启用了调度器模块的消费者链可以提供部分区块空间（例如每分钟一个区块）。

2. 调度程序发行预留不可替代令牌（NFT）来代表消费者链上的每个未来区块区域。来自所有参与链的 NFT 会定期分批拍卖。

3. 预订 NFT 也可以在二级市场上交易，直到预订被赎回。

4. 成功执行区块后，调度程序拍卖的收益分成将发送回合作伙伴链。

跨链分配器

跨链分配器是一个资本分配系统，旨在通过促进用户的有效引导和新链的流动性来激励长期一致性。Cosmos Hub 持有的“Coin X”越多，“Chain X”持有的 ATOM 越多，两条链的激励就越一致。

ATOM 利益相关者可以组建 DAO 以利用跨链分配器来实现其任务，其中包括：

• 增加新 Cosmos 项目的速度

• 加速项目增长和可持续性

• 扩大跨链区块空间的经济性

• 调整新项目和 Cosmos Hub 之间的激励措施

分配器提供的用于促进上述工作的两个基本工具将是：

1. 契约——与指定链和启用 IBC 的实体建立多边协议的系统；允许 Allocation DAO 与其他链签订链上协议

2. 再平衡器——自动管理具有公共流动性的资产组合的系统；通过定期购买或出售资产来执行第三方资本配置策略的工具

因此，调度器和分配器可能会协同工作，为 Cosmos Hub 创建一个积极的反馈循环，因为它通过资本分配和链间安全支持其他链。

新代币经济学

发行

ATOM 目前对其总供应量没有上限，并使用代币发行（通货膨胀）来实现 ATOM 的目标供应量。这是通过在 ATOM 质押比率高于其总供应量的三分之二时将通货膨胀率降低到最低 7% 并在 ATOM 质押率低于其总供应量的三分之二时将通货膨胀率增加到最高 20% 来实现的。截至发稿时，ATOM 通胀率为 12.87%，质押率为 66.95%，总供应量为 3.118 亿枚。

流动质押的引入通过允许在其他地方使用质押的 ATOM 来提高资本效率。因此，新的白皮书重新考虑了当前的货币政策，因为用户不必在质押他们的 ATOM 或在其他 DeFi 协议中使用它之间做出选择。因此，提出了一个新的货币政策，它涉及一个过渡和稳定的阶段。

提议的过渡阶段从持续 36 个月的大幅增加发行开始，然后达到无限期稳定的发行率。发行率从每月 1000 万个 ATOM 开始，然后下降到每月 300,000 个 ATOM 的发行率。

目标是逐步取消安全补贴，从目前的费率开始，每月递减10%，持续36个月。到本期结束时，希望 Interchain Security 的收入能够达到或超过原来的补贴。

此次增发旨在引导新的 Cosmos Hub 财政部，用于支持和扩展网络。

费用

目前，Cosmos Hub 的交易费用被发送到分发模块，并在社区池、委托人和验证人之间分配。跨链安全的实施将为每个消费链增加另一条收入流到分配模块，这将取代当前的安全补贴。

最后的想法

ATOM 2.0 的发布备受期待，许多人希望其通胀模型能够固定甚至通缩，以便为利益相关者创造更好的价值增值。提议在未来三年内提前通胀以启动社区国库，但遭到了一些反对。Cosmos 和 Tendermint 的创始人 Jae Kwon称其为“荒谬”，并评论说，与其预先加载通胀，维持当前的发行模式同时增加税收为国库提供资金就足够了，ATOM 应该被视为“股票而不是金钱” . 我们还观察到，ATOM 治理聊天中的辩论仍在继续，主要围绕拟议的发行时间表。为了回应正在进行的社区讨论，Youssef Amrani白皮书的贡献者之一在推特上写道，“在社区的帮助下，一项章程正在制定中”。

跨链安全、流动性质押以及调度器和分配器的实施为 Cosmos Hub 奠定了潜在的支持整个 Cosmos 生态系统发展的舞台，同时为 ATOM 创造了更多价值。这些功能降低了启动新区块链的成本，并促进了选择利用 ATOM 保护其链的消费者链的推出。虽然这在纸面上是真实的，但我们看到大多数应用程序和特定用途的链继续使用自己的代币在 Cosmos 上启动，就像迄今为止的情况一样。有多少新链利用跨链安全性还有待观察。我们认为Sunny Aggarwal（Osmosis 的联合创始人）的提议Mesh 安全性将更有可能成为现实，其中链彼此共享安全性，而不是所有链都依赖于单个链，即 Cosmos Hub。这减少了对任何单链的依赖，促进了跨链协作，并使 Cosmos 成为更安全的区块链网络。

尽管对新白皮书的反应不一，但我们确实看到 Cosmos Hub 通过 Interchain Security 继续在 Cosmos 生态系统的发展中发挥作用，并决心继续为生态系统发展提供资金。虽然提议的代币变更仍然是初步的，但我们希望社区共同努力，达成共识，加强 ATOM 的价值主张。

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标签：ATOM Tom