JZL Capital区块链行业周报第40期

一、 上周行业动态

首先祝大家国庆节快乐！

本周加密市场延续了与美股的独立走势行情，在美股重创的同时，加密市场在本周守住了支撑，加密市场当前的主要玩家可能正逐渐与美股主要玩家区分开来，或者市场正逐渐对加密货币的属性重新判定。比特币在本周基本处于横盘，截至撰稿收于19139.6，周内上涨0.76%，在周二周三甚至一度杀空试图上探20000美元关卡，在达到20400之后回到了震荡的行情。以太坊跟比特币整体类似，但表现略差，周内收于1290.45，周内跌幅1.57%。当前市场正处在一个量能极端不足的时间段，市场参与情绪极弱，对于比特币来说本周交易量已经是近十一周以来的交易量低点，以太坊则是近15周内的最低点，维持交易量的更多可能就是市场上的做市者以及套利者。这样的市场极有可能在一个契机下出现暴拉或暴跌。另外上周在新加坡举行了一场盛大的Web 3.0大会——Token 2049，超过7000名与会者齐聚新加坡对各种加密相关议题进行热火朝天的讨论。以往的大会之上一般都会有项目代币被拉升，那在当前的熊市阶段，这种加密盛会对市场也有一定的提振作用。

本周美股市场表现惨淡，标普指数已经是明确破位了，3636点年内低点已经刷新，并且在周五尾盘再次砸了一下，连3600整数关卡都没守住，破位之后下方没有任何心理支撑关口，很容易顺势暴跌。而纳指还在10565点的年内低点以上苟延残喘，这个位置的破位应该也是十有八九，纳指向下见到10000点整数关可能会发生。

美联储二号人物布雷纳德一直是个鸽派，无奈大环境下所有人都鹰派了。本周美联储官员纷纷出来密集讲话，布雷纳德也不例外，她的讲话重点是不能过早放松政策，但也表示随着未来几个季度通胀预期进一步收紧和减速，实际收益率也会转正，实际利率是名义利率和通胀率的差值，当名义利率高于通胀，存钱才会有利息。假设核心PCE为4%，那利率只要在4%以上利息就超过了物价上涨，存钱才不亏本。说到核心PCE，本周公布的核心PCE超预期，又给了大盘一记重锤，核心PCE年增长率增加到了4.9%，高于预期4.7%，高于前月0.6%。同时美国的个人收入也涨了，8月份美国个人收入增长0.3%，这有可能会导致“工资通胀螺旋”，工资涨和物价涨互相带动，造成双通胀的恶行循环。因此市场大环境在抗通胀的道路上还是困难重重。

二、 宏观与技术分析：

资本市场在加息之后，迎来了超预期的PCE和非农就业，目前市场处于弱震荡区间，我们判断短时间市场仍然会以弱震荡为主，目前BTC横盘在19000USDT，短期可上可下，十月份我们预计为消息空窗期，需等待市场选择方向。

BTC目前仍然是弱势，需要等待市场选择方向。  

ETH同BTC走势，但是大概率弱于BTC。    

两年期美债依旧高位，十一月份加息75bp可能性已经超过50%。  

纳斯达克指数目前跌至60月线。    

Arh999：0.33，性价比已经位于较优位置，可以进行定投。   

MVRV：0.9083，性价比也相对较高    

BTC地址数：持币10以上的地址数继续下跌。  

ETH持币地址数：持币10以上地址数开始下行，值得关注。   

三、 投融资情况总结：

1.投融资回顾

• 报告期内，融资数量及项目较为低迷，披露投融资事件21笔（环比持平），融资金融约91亿美元（环比下降15.65%）；

• 具体赛道方面，Infrastructure以9个项目共计84亿美元在融资项目数量上、总规模上位列首位，Web 3.0 & NFTs赛道紧随其后；

• 报告期内，没有笔融资过亿的项目。其中，由Ten31 领投，华盛顿大学圣路易斯捐赠基金会、怀俄明大学捐赠基金会和 Susquehanna 等参投的，基于闪电网络构建的加密支付应用 Strike 8,000 万美元融资成为报告期内融资规模最大的项目，此次融资是在Strike公开发布其旗舰API之后进行，利用比特币闪电网络为底层技术，实现即时、全球、现金结算，有效避免传统支付涉及的结算问题，现有合作伙伴包括一些世界上最大的销售点和电子商务平台，如Blackhawk, NCR和Shopify等。本次融资将用于推动Strike为全球商家、消费者和金融机构的支付方式带来变革，促进公司成长并持续扩大合作伙伴关系，在日常支付方面挑战信用卡巨头 Visa 和万事达卡。

2.机构近况   

四、 加密生态跟踪：

1.NFTs

1.市场概况

• 本周NFT蓝筹指数在起初略显平稳，但在周中呈现缓慢下降的趋势。截止10月2日12点，蓝筹指数在十月一日迎来骤降，这可能是因为OpenSea因为隐私和安全原因突然下架Azuki全部NFT而导致的。    

• 本周NFT市场总市值同比上升1.07%，总交易额同比上升7.99%。NFT交易还处于遇冷状态，活跃度相比前值并没有显著增长。    

• 本周NFT市场的持有者增多交易者变少，但整体数量仍为近半年以来的最低点。

• 本周市场交易量排名前三的NFT分别为ENS、CrytoPunk、QQL Mint Pass。

2.动态聚焦

• 这周Meta宣布在旗下的Facebook，Instagram社交媒体可通过用户的加密货币钱包连接到Meta的社交软件，用户便可以在Instagram和Facebook上分享他们拥有的NFT。Meta从2022年五月份便开始开发此功能的可行性，在通过不断的测试之后，Meta社媒用户可以通过Coinbase、Dapper Labs、MetaMask、Rainbow、Trust钱包连接Instagram去分享自己的资产。此次开发同样受到质疑：因为公司业务增长受限，Meta开始进行裁员，对于元宇宙的开发也减缓，让大众对于Meta的未来产生更大的质疑；Meta在对于NFT的隐私保护上也同样受到挑战，部分网友在推特上表达了在线上分享NFT会对拥有者隐私带来风险的质疑，但Meta据悉也会逐渐加强对NFT方面的隐私保护。   

• Epic商店NFT游戏上新，NFT Game模式得到更大平台展现

• Blankos Block Party在Epic商店上架，此游戏类似于Roblox，是一款以收集和闯关类为主的开放性游戏，多人游戏的游戏方式造就了整体社区的高活跃程度。Blankos Block Party在OpenSea上开放市场售卖皮肤NFT，对玩家和收集者都是一种激励。

  

• 本周虽然NFT市场总体交易量遇冷，但是也制造了许多大额交易。Mutant Ape Yacht Club本周完成了130万美金的质押租聘协议，而CryptoPunk本周同样完成了历史最高的交易，CryptoPunks #2924以3300个ETH成交，成为历史上CryptoPunk最高的成交记录。

  

  

3.重点项目

• 本周QQL Mint Pass在其网站上成功发售，此次发售的一共是900张QQL的mint pass，在未来拥有Mint Pass的用户可以在QQL网站上制造NFT并有资格进行售卖，此次发售以荷兰拍卖为方式，总销售达到了1700万美金。

• 项目总览：QQL Mint Pass项目是由Tyler Hobbs和Archielago的联合创始人Dandelion Wist共同合作的NFT项目。QQL项目是一个NFT的革新，QQL是以数据算法随机创建不同的NFT，以其不可预测性和随机性和用户的高参与感为NFT的创造带来了不一样的玩法。（QQL随机生成面板）

  

• Tyler Hobbs：视觉艺术带来的Fidenza 成就创新玩法

• QQL 项目是由Tyler Hobbs担任主设计师，此次项目的开端便是由Tyler Hobbs在之前创办的FIdenza的延伸。Fidenza是在NFT中独具特色的项目，其由算法随机生成但不缺美观的线条感在NFT市场当中占据了不可磨灭的光辉。

  

2.GameFi 链游

整体回顾

• 本周Gaming板块主流代币跟随市场继续下跌，跌幅相对高于BTC和ETH等主流币，整体市值排名略有下降。其中GMT表现相对较好，主要由于Stepn上线更新，主要为Level 30跑鞋赚取GMT功能。    

本周项目 – FITCHIN

• Web3 游戏社区和电竞平台FITCHIN正式上线Solana，此前该项目曾于7月完成350万美元种子轮融资，未披露具体投资人。

• FITCHIN平台旨在将电竞团队与粉丝群体联系起来，同时还提供Web3工具，帮助团队创造新的收入来源。此外，用户还可参加平台举办的电竞赛事赚取奖金、购买限定NFT、加入游戏社区、参与特殊活动等。用户可通过去中心化钱包登录，也可使用web2的社交媒体账号登录，门槛较低。 

• 简单来说，FITCHIN是一个电竞粉丝经济和线上赛事平台（类似粉丝代币平台Chiliz的电竞版）。此前平台已经和KRU Esports（阿根廷战队，包括LOL、FIFA等项目，Twitter粉丝26万）及Furious Gaming（阿根廷战队，包括LOL、CS:GO等项目，Twitter粉丝5.4万）达成合作伙伴关系。

• 根据项目路线图，FITCHIN将发行其社区代币$CHIN，具备赛事门票、NFT购买、比赛奖金等效用。   

• 这样的电竞平台除了玩家社区外，其价值更多依赖于明星电竞战队合作及粉丝效应，目前正值2022英雄联盟全球总决赛期间（LOL S12），如果能借助热度与更多知名战队建立合作，可能会带来一波热度，并为其即将发布的代币造势。

3.Infrastructure 基础建设

  1.市场概况

• 截止10月1日，各公链整体锁仓量（包含Staking）为697亿美元，相比上周末上升百分之0.2，链上变化整体无大变化，前五的公链排名是Ethereum、BSC、Tron、Avalanche、Polygon。    

2.重点生态

• 从最近一个月TVL变化可以看到，Avalanche在过去一个月降低了17%，然而在过去一天内升高了11.83%。币价方面来看的话，变化并不大，avalanche还是在17.5左右徘徊。所以TVL的变化更可能是因为链上活动导致的。很有可能是因为这周刚刚宣布的，Robinhood上线Avalanche外部转账功能，这也意味着Robinhood以后将支持在平台上进行Avalanche的交易。而Robinhood免佣金的交易模式相信会吸引更多的投资者。   

• 另外一个原因可能是由于Avalanche推出的AvalancheGo升级Banff，这个推出意味着任何人都可以通过简单的将其代币放在P-Chain上来成为子网的验证者，这也是导致TVL回升的一个因素。

• Avalanche主络由C链、P链和X链组成。目前，绝大多数Avalanche应用程序都部署在合约链（C链），Avalanche的EVM兼容智能合约平台上，然而，雪崩共识虽然带来了高速度和低费率，却没有提供长期的扩容方案。为此，Avalanche推出子网技术，支持各项目利用平台链（P链）创建自定义区块链网络（子网）。最后，交易链（X链）提供Avalanche原生数字智能资产的创建和移动。   

• Cosmos 2.0

• 9月26日至28日，Cosmoverse大会在哥伦比亚城市麦德林如期举办，会上发布了的Cosmos 2.0 白皮书，Cosmos生态将迎来重大更新，包括备受期待的链间安全性和ATOM代币经济更新。我们对其主要内容进行总结。

• 此前Cosmos Hub作为生态核心，承担了IBC中继的角色，然而出于安全性考虑，其自身缺少发展，代币ATOM也一直被诟病为缺少价值捕获。为改善这一情况，新版白皮书将Cosmos Hub定位为“基础设施服务提供商”，其结构分为三层:

  

• 底层：Cosmos技术栈，包括通用共识层Tendermint、链间通信IBC、开发工具Cosmos SDK

• 中间层：安全经济规模，包括链间安全性（Internchain Security）、流动性质押

• 上层：Hub特有功能，包括链间协调器（Interchain Scheduler）、跨链分配器（Interchain Allocator），为本次更新提出的新模块。

• 链间协调器（Interchain Scheduler）：该模块将基于跨链MEV产生收入（Maximal extractable value，最大可提取价值，指验证者/矿工通过改变一个区块的交易顺序获取的超过区块生成奖励的价值）。具体为Tendermint可将一笔交易的排序权从区块中分离，而Cosmos内的区块链可将其未来的区块交易排序权，以NFT的形式进行拍卖，并可在二级市场流通，产生的收入将回流至Cosmos Hub和原始链。简单来说，由于IBC的存在，生态内跨链十分常见，也由此产生套利机会，而Cosmos官方发布了一个MEV套利市场，套利者可通过参与该市场的拍卖，在搜寻到机会的时候确保其交易可以按照预期的顺序被执行。

  

• 链间分配器（Interchain Allocator）：将取得的收入用于生态内应用链发展的激励，Cosmos Hub会转变成一个由DAO管理的生态基金，通过ATOM代币互换和流动性激励的形式支持生态内项目的发展，减少启动难度，ATOM将成为储备货币。

  

• ATOM代币经济：此前ATOM的通胀率约为7%~20%（由质押率决定，目前在13%左右），本次更新的ATOM 2.0模型将修改为通胀递减模型，前36个月为过渡期，首月发行1000万枚ATOM，此后每月递减12%，直至达到每月3万枚的固定数量。按照新模型估算，大概在第10个月其通胀会开始小于现阶段。高通胀带来的抛压不利于ATOM短期价格，但其长期供应会有极大缩减。

  

• 总结：除上述更新外，此前我们介绍过的链间安全性和流动性质押功能也将更新。从代币经济的角度看，一方面ATOM的用途和价值捕获得到了极大提升（需求增加），另一方面通胀递减模型减少了ATOM的供给。长期来看，ATOM的投资价值较高。

3.重点投资

• Strike在 9 月 27 日完成 8000 万美元的 B 轮融资，由Ten31 领投。Strike 是一个基于闪电网络的支付工具，用户可通过 Strike 即使转账付款、接收或购买比特币。

• 闪电网络是比特币上的第二层支付协议，旨在实现参与节点之间的快速交易，并被提议作为比特币可扩展性问题的解决方案。该方案借由点对点系统，通过双向支付渠道网络对加密货币进行小额支付，而无需委托保管资金。简单来讲就是闪电网络支持两个用户之间直接进行小额、快速的交易。

• 工作原理上，当一个用户向另一位用户发起交易，首先，闪电网络在两方之间开启一个通道，他们可以在其中提交资金；然后，他们可以使用这个渠道即时发送 BTC，转账费用几乎为零，而无需将每笔交易广播到比特币区块链的基础层。 任何一方都可以在比特币区块链上结算并随时关闭通道。

• 目前来看 Strike 正在主打美国市场，其应用程序仅在美国（夏威夷、纽约和南达科他州除外）、萨尔瓦多和阿根廷可用，如果用户注册时的 IP 在上述地区之外则无法创建账户。Strike 也正在与亚马逊、耐克、优步以及Shopify等多个有庞大用户群体的公司共同开展现金返利活动，用户使用 Strike 支付可获得现金返利，以扩大 Strike 的使用。除了与多个公司共同开展消费返利活动，Strike 也正在推出信用卡。 

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