元宇宙非小号金色财经交流群社区官网

国金证券:半导体投资策略2022-2023——汰弱留强

浏览:169|时间:2023-07-05 15:01:45
投资建议:

根据需求/库存数据分析,全球芯片市场2022/2023年的增长应该会比今年的26%同比增长趋缓,但不至于衰退。该机构分析师预期全球半导体市场仍然增长5%/10%,逻辑芯片增长10%/8%;存储器行业短期遇逆风2022年先衰退10%,但下半年复苏,2023年增长20%;晶圆代工/封测/半导体设备/ABF大载板行业2022年应该仍有10个点以上的增长。建议先淘汰弱应用如消费型低阶笔电,TV及面板,还有成熟市场5G智能手机产业链;但建议投资人持续布局强需求的车用碳化硅电力功率及L2辅助MCU到L5自驾MCU到CPU/GPU升级,AI服务器CPU/GPU/PCIEGen5/DDR5/InfinityFabric/Cachecoherency的叠代更新,游戏机/元宇宙软硬件产业链。

行业点评:

淘汰弱应用: 1)全球笔电/电脑芯片占全球有近10-15%占比,2022年10个点的衰退,将对全球芯片行业增长有1-2个点的负面影响; 2)该机构分析师悲观预期全球2022年LCDTV营收将衰退15个点以上,因为价格大幅下跌,该机构分析师测算部分的面板厂于2022年有机会进入亏损阶段; 3)投资人应避开LCD大尺寸面板驱动芯片,控制芯片,及面板时序控制器的产业链; 4)即使5G渗透率持续提升,但从2021年三季度开始,多数手机芯片商公布同比营收下滑,库存月数攀升,该机构分析师预期2022年全球智能手机/芯片同比增长仅有3-5%/13%,略高于全球半导体逻辑芯片市场增长的10%。该机构分析师因此中性看待全球5G智能手机供应链,但仍乐观看待5G基地台在二级城市及新兴市场的扩展。 5)高通自行设计RF射频芯片对同业的影响。

留存强需求: 1)加入700-800万辆递延需求,全球车厂及车用半导体营收在2022年将有10%/25%的增长,这对2022年芯片增长有2-3个点的贡献。每车芯片价值提高15个点,系因电动车的碳化硅及ADAS/自驾车的MCU,感测,AI增加,因先进制程成本增加,因芯片数量增加而提升; 2)全球服务器厂商及半导体营收在2022年有8%/20%的增长,这对2022年全球半导体增长有3-4个点的贡献。12%的服务器芯片价值增长,主要系因为AI服务器比重的提升,Intel7及AMD5nm的CPU的芯片面积大增,PCIEGen5retimer,及DDR5,DDR5内存接口芯片,Nvlink/CXL/InfinityFabric的采用,这对每台服务器芯片有增量,增价效果; 3)从游戏行业扩展到元宇宙生态系,该机构分析师看到游戏设计平台,VR/AR/MR,高速图像显示器,云端AI服务器高速运算,5G/6G无线高速通讯,虚拟货币挖矿机及各种感测芯片的机会。 4)荣耀力助紫光展锐的低阶4G智能手机芯片重返荣耀。

国内推荐组合及关注: 该机构分析师建议的投资组合为1.澜起(10加1DDR5内存接口及配套芯片,PCIEGen4/5reimter),2.生益科技(服务器高速覆铜板),3.天岳先进(碳化硅),4.景嘉微(GPU图像显示芯片),5.闻泰安世(收购英国8“车规晶圆厂,扩建临港12”,菲律宾/马来西亚复产)。其他值得关注的公司:Wolfspeed(全球首座8“碳化硅厂量产,加速碳化硅替代IGBT),欣兴(ABF大载板,IntelSapphireRapidsCPU增三倍)。Unity(元宇宙设计平台,并购WetaDigital),Roblox(元宇宙封闭设计,游戏平台)

半导体 国金 国金证券 投资 投资策略

本站分享的区块链、Web3.0元宇宙、NFT、数字藏品最新消息等相关数藏知识快讯NFR资讯新闻,与金色财经非小号巴比特星球前线Btc中国官网无关,本站资讯观点不作为投资依据,市场有风险,投资需谨慎!不提供社区论坛BBS微博微信交流群等相关币圈信息发布!
本站内容来源于互联网,如存在侵权及违规内容投诉邮箱( [email protected] )
皮卡丘 2021-2024© YangKaTie.Com All