火币合约内测中：期权交易即将上线

火币合约通过官方社群和社交媒体传递了一些线索。火币客服在微博上发布了一条谜一般的消息，让用户们猜测火币的新成员是谁。火币官方社群也发布了一张相关海报，上面写着“火币产品拼图还差什么？”

据吴说区块链从消息人士处获悉，这个新成员就是期权交易。

火币集团副总裁兰建忠在3月10日的媒体直播中透露，全球化和丰富产品线是火币合约2020年的两大重要战略。在推出更多产品方面，火币合约将上线反向永续合约、USDT本位正向永续合约、期权合约、减半币种合约、匿名币种合约以及平台币合约等衍生品，以满足不同用户的投资需求。

期权是一种在特定时间和价格下买入或卖出一定标的物权利的交易形式。与目前流行的永续合约不同，期权更为复杂，所面向的投资者群体也较小，主要面向专业投资者，例如Deribit等交易所的大部分交易量都来自于少数几家机构客户。然而，市场对期权的发展前景持乐观态度，因为以传统市场为参考，期权交易量通常是底层资产交易量的10倍以上。

目前比特币期权市场的主要参与者包括Deribit、Bakkt、CME和OKEx等。根据SKEW的数据显示，Deribit占据了市场份额的70%以上。尽管期权市场总交易量目前还不到期货市场的1%，但SKEW认为，比特币期权的增长速度超过了期货市场。币安也已上线了期权交易。

虽然火币在衍生品市场推出较晚，直到今年三月末才推出永续合约，但其发展速度非常迅猛。根据SKEW最新数据显示，火币的24小时合约交易量甚至冠居市场第一。目前市场上存在着反向期权合约，而火币正在内测的期权合约是反向还是正向，以及除了比特币之外是否还包含其他品种，吴说区块链将继续关注。可以预料，期权市场的发展速度不会像永续合约那样迅猛，大型核心机构客户将是各家期权交易所争夺的重点。

相关科普：什么是期权和期货？

从字面意义上来说，期权是一种未来选择的权利。比特币看涨期权意味着买方有权以特定价格购买相应面值的比特币；而看跌期权意味着买方有权以特定价格出售相应面值的比特币。期权价格也称为权利金。

1. 从对冲风险的角度来看，期权能够保留潜在收益，在规避标的资产价格波动风险的同时，锁定最高损失；而期货在规避风险的同时，放弃了潜在收益。

2. 期权买卖双方的权利与义务是不对等的。买方能够根据期权合约买入或卖出标的，而卖方只有被动履约的义务。而期货的权利和义务则是对等的。在保证金方面，只有期权的卖方需要缴纳保证金，而期货买卖双方都需要缴纳保证金。而在保证金的计算方式上，期权是非线性产品，保证金非比例调整；而期货是线性产品，保证金按比例收取。

3. 期权本身具有价值，即权利金。期权价值由内在价值和时间价值组成，而期货合约本身是一张合约，没有实际价值，真正具有价值的是其标的物。在清算交割方面，实值期权会自动履约交割，而平值和虚值期权会自动作废，而期货合约会自动交割，不会作废。

4. 在盈亏方面，期权买方的收益会随着标的物市场价格、波动率和到期时间等的变化而变化，但亏损只限于购买期权的权利金；卖方的收益仅限于出售期权的权利金，但亏损则没有上限。而期货的盈亏则随着市场价格的变化，买卖双方都面临无限制的盈利和亏损。

5. 虽然期货和期权都可以小博大，但相较于期货合约，期权的风险较低，至少不会爆仓。所以，即使在暂时逆势的情况下，持有期权的买方无论价格变动多大，都可以安心睡觉。