Coinbase上市或未见对加密市场好处

上周，路透报道了Coinbase即将上市的消息，这一消息在推特和加密新闻网站上广泛传播，人们纷纷猜测这家市值80亿美元的美国交易所的上市将对整个加密货币行业产生何种影响。

Coinbase的目标是采取直接上市方式，这意味着投资者可以在没有冷却期的情况下立即出售所持股份。通过直接上市，Coinbase不需要像首次公开发行（IPO）那样发行新股。现有投资者在上市后可以自由出售所持股份。

如果Coinbase成功上市，这将是首个主要的加密货币交易所上市，这本身将是加密领域的重要发展。然而，这并不一定意味着主流投资者对加密市场的关注会增加，甚至可能产生负面影响。

Coinbase选择了直接上市的方式，这样可以节省执行IPO所需的大量精力、时间和资源。许多风险投资家认为这样的努力已经不再值得。通过直接上市，Coinbase也避免了让人觉得所有交易都是与承销商或审计公司私下进行的，但仍需获得美国证券交易委员会（SEC）的批准。

直接上市需要获得美国证券交易委员会（SEC）的批准，Coinbase将需要进行初步和持续披露财务、税收和其他信息。此外，还需要承担会计、法律、合规和市场营销等方面的支出。对于Coinbase来说，这应该不是什么大问题，因为它有着庞大的法币资本流动和3500万用户。

关于为何上市可能不会成为大规模加密采用的催化剂，需要考虑以下几个方面。首先，Coinbase上市将引起主流投资者对整个加密货币行业的关注，并吸引主流金融分析师关注这个仍然被忽视和误解的领域。第二个好处是，上市将使公众可以了解该交易所的内部运作机制，深入了解这个加密货币领域的重要参与者。最后一个可能推动加密行业发展的因素是，上市将为主流投资者提供一个更安全、受监管的进入加密领域的途径。加密货币和数字资产受到主流关注的推动，可能引发一波新的投资热潮，并推动现有金融市场和服务的进一步创新。

然而，选择直接上市而不是首次公开发行（IPO）可能仅为Coinbase的初始投资者提供了一个有吸引力的退出策略。这可能最终对交易所的持续增长有利，并为进一步融资建立了渠道。不论长期而言这是否会产生积极影响，如果初始投资者在上市时大量退出，将引起新投资者的怀疑。

最重要的是，像估值达到80亿美元的Coinbase这样的公司上市，很可能会导致直接投资进入该业务，而不是增加对加密货币的实际风险。尽管这可能鼓励和促进加密技术的采用和投资，但其效果不会立即显现。几乎没有迹象表明这将是上市的合理下一步。

在最严重的情况下，Coinbase可能通过上市损害自身业务，因为主流投资者将寻求购买美国交易所的股票，而不是选择直接购买加密货币。

尽管可能存在潜在的负面结果，但很难认为Coinbase的上市，或其他任何潜在的加密货币行业巨头的上市，会对加密货币起到积极的暗示作用。它可能不会像许多人预期的那样，成为促进投资和使用的催化剂。