流动性挖矿：区块链金融市场的引擎

六月中旬，Compound上线了“借贷即挖矿”模式，这一举措迅速引爆了Defi市场。官方通过智能合约的方式，免费将1000万枚COMP中的423万枚分发给Compound的用户。用户需要使用Compound协议进行借贷交易，借贷金额越多，获得的COMP也越多。债务人可以使用COMP来偿还利息，这样资金的流动性得到了增加。

从6月16日Compound启动“流动性挖矿”以来，经过了短短20天时间，锁仓金额从约1.8亿增长到了6.5亿，用户数量增加到了约6K。这一举措迅速激活了整个DeFi市场，Compound成为了DeFi锁定资产量最大的项目。Compound的市场占有率从10%迅速提升到了80%。正是因为COMP的火爆，市场再次将目光转向了“流动性挖矿”这一概念。

在解释“流动性”之前，我们先来讲讲什么是“挖矿”。挖矿最初是从比特币发展而来的概念，通过解决数学问题来赢取记账权和相应奖励，确认发生的交易并记录在区块链上形成新区块。后来发展出了不同种类的挖矿，如即将上线的filecoin挖矿，它提供存储空间和检索来获得代币。无论是哪种挖矿方式，其本质上都是一套既能激励用户参与，又能推进平台迭代的代币分发方式。通过一系列手段，将原本没有价值的代币锚定为有价值的资本，从而促进了整个社区的运行。

接下来，我们介绍一下“流动性挖矿”，以DeFi为例。在金融行业中，资金的流动性至关重要。只有资金流动起来，整个金融系统才能正常运作。在DeFi领域，“流动性挖矿”是指按照一定要求存入或借出指定的代币资产，为产品的资金池提供流动性，并通过这一过程获取收益。

为什么流动性在整个金融体系中至关重要？为什么我们应该持有一些BTC，即使它在牛市中的涨幅不是最高的？这是因为BTC具有最好的流动性，无论何时，总是有资金愿意购买。

在没有流动性挖矿的情况下，DeFi只是通过智能合约平衡供需双方的利益，并通过这一过程获得中间收入，以维护整个系统的运行。然而，系统的初始启动是困难的，也会影响整个金融生态链的发展。但是通过“流动性挖矿”，服务提供方的角色得以增加，个人资本和生态开发者等参与其中，共同参与到社区的自治中。最重要的是，解决了前期资金启动的问题。只要提供资金，就可以获得代币奖励，而代币又是一种优质资本，随着市场波动而增值。因此，不断有资金涌入，这也是为什么Compound一上线就迅速引爆了整个DeFi市场的原因。

然而，目前整个DeFi市场的规模仍然很小，这与区块链的发展阶段有关。参与区块链金融的人仍然很少，所以DeFi市场仍有很长的发展路程。流动性挖矿的成功证明了这一概念的可行性，并成为了启动Defi项目的良好方式。

但是，“流动性挖矿”不仅局限于Defi领域。最近涨幅巨大的稳定币AMPL也涉及到流动性挖矿以获得收益。通俗地说，这意味着将后期收益以代币的形式提前分配给参与者，以实现良性启动和社区的自我更新迭代。

然而，流动性挖矿也存在风险。市场的火爆和代币价值的飙升吸引了许多资金进入这个领域。但正如前面所说，DeFi目前的局限性非常明显，整个市场规模不大，所以在币价上升后，它也会回落到一个稳定值。随着各大公链进入这个领域的项目增多，如何维护币价，如何持续推动整个市场的发展，这些问题值得深思。

正如以太坊创始人Vitalik所说，从长远来看，DeFi的利率不会比传统金融的最高水平高出一个百分点以上。因此，流动性挖矿为区块链金融市场注入了活力，但要成为驱动整个市场持续发展的动力，需要更多的创新和协作来推动整个区块链的繁荣。