保证金平台BTC存在安全问题保险基金解析揭秘

保险基金在加密货币衍生品交易所中扮演着重要角色，无论是中心化还是去中心化的交易所。拥有大规模的保险基金意味着交易所可以在市场流动性不足或市场剧烈波动时，给交易者提供平稳的交易体验。

DerivaDEX对保险基金的定义进行了创新。阅读本文后，你将了解以下内容： - 交易所为什么需要保险基金？ - 保险基金的资金来源是什么？

保险基金的资金主要来自用户的长期投资。这一点并不是人人都知道的！

保险基金的定义：保险基金是交易所用来限制亏损的一篮子资金，确保盈利的交易者可以在结算时获得利润。

杠杆交易和清算 要了解为什么需要保险基金，我们需要了解杠杆交易。杠杆让你可以用比实际拥有的资金更多的资金进行交易：你的初始资金被称为「抵押品」。当交易者进行杠杆交易时，他们所交易的名义金额可能远远高于他们抵押品的价值。

例如，假设Bob存入了价值10000美元的USDTBob可以取出价值40000美元的多头（或空头）头寸，尽管他只存入了10000美元。

杠杆交易不仅放大了收益，也放大了损失。一些交易所提供高达100倍的杠杆。

在订单簿型交易所中，Bob的交易总是与对手方进行。假设Alice做空，价格下跌。在这种情况下，Alice赚了钱，而Bob赔了钱。

为了理解杠杆交易为何需要保险基金，我们需要明白三个重要的数字概念： - 平仓价格：这是Bob的仓位触发清算的价格。 - 破产价格：这是Bob的头寸造成的损失等于他抵押品价值的价格。 - 收盘价：这是Bob的头寸造成的损失等于他抵押品价值的价格。这是Bob的头寸可以实际被平仓的价格。在流动性市场中，这个价格应该接近清算价格。在流动性不足的市场中，这个价格甚至可能低于破产价格。

为了更好地理解这些概念的关系，我们举个例子： Bob看到比特币的价格是10000美元，决定开一个BTC多头头寸，通过永续掉期获得杠杆。Bob存入了10000美元作为抵押品，并购买了4个BTC/美元的永续掉期合约，名义金额为40000美元（4倍杠杆）。

如果BTC/美元的价格上涨到15000美元，Bob将获得20000美元的利润。但如果价格下跌，Bob的抵押品会发生什么呢？

在正常的现货交易中，BTC/美元必须跌到0美元，Bob才会失去他全部的10000美元抵押品。然而，在这种情况下，由于他的杠杆头寸，BTC/美元只需要跌到7500美元，他的头寸就会变得一无是处（这是他的破产价格）。

在Bob的头寸变得毫无价值之前，他的头寸会达到他的「清算价格」。实际上，这个数字可能会有所变动，取决于所谓的"维持保证金要求"，但为了简单起见，我们假设为7510美元。在完全有效且流动性非常好的市场中，交易所将找到其他交易者以这个价格接手Bob的头寸。但在现实情况中，可能会有一些偏差，例如Bob的头寸可能以7505美元或7501美元甚至更低的价格出售（这是他的收盘价）。

总结一下，Bob的头寸在达到他的破产价格时没有价值。当BTC/