流动性挖矿项目对比特币发行及市场影响的可持续性事关重大

首先，新项目通常会把所有或大部分通证空投给DeFi用户，以提高其协议价值或总锁定价值（TVL）。

那么，这种做法是否合理呢？很多时候，这取决于你认为DeFi应该有多少价值。

假设目前DeFi指数合约DEFI-PERP的定价合理。DEFI-PERP包括了许多当前热门的DeFi项目。目前，DEFI-PERP所对应的项目的总市值大约在2亿到20亿美元之间。以乐观的角度来估计，剩下以食物和蔬菜命名的DeFi通证的市值加起来大约在60亿美元左右。

那么，真正产生的价值又会是多少呢？有些DeFi项目的估值确实离谱，我也不清楚是谁在购买这些通证。如果排除这些项目，剩下的DeFi项目的估值并不那么疯狂。像YFI的总市值大约在10亿美元左右，其他通证的市值总和大约有几亿美元。

好，让我们来看看交易成本是多少。现在，人们每月大约要支付1亿美元的矿工费用。此外，人们还在DeFi上锁定了约100亿美元的资金。如果以每年20%的加密货币资金成本计算，还要加上约10亿美元的成本。

所以，把上述金额加在一起，总数大约是60亿美元或更多。老实说，这对我来说是个出乎意料的结果。

当然，我在计算中有意忽略了一些通证，以及人们的时间机会成本。

但是，好吧，我依然感到非常惊讶。我以为以食物命名的这些DeFi通证是一个明显的泡沫。但现在我反而不那么确定了。

这种方法显然忽视了通证之间的差异，有些通证具有明显的实用性！举例来说，Compound、Aave和Balancer等通证，即使忽略其流动性挖矿设计，用户仍然会使用它们。而Cream、SushiSwap等则是从一些有用的项目中分叉出来的。

yearn.finance则是一个与众不同的案例，目前它大部分与流动性挖矿有关，但同时也是流动性挖矿中的佼佼者，也是流动性挖矿的先驱者。因此，它从中分得一杯羹是合理的。

综上所述，以食物命名的这些DeFi通证显然是一个巨大的泡沫，我一开始就是这么认为的。但是，也有可能不是，或许只是我的想法错了？

显而易见，一些项目还是会崩盘、一些会出问题、还有一些会彻底搞砸。但无论如何，即使只有少数项目能够达成这些项目想要达到的目标，这些少数项目也将弥补其他项目的不足。