比特小鹿的上市竞争力：与Marathon和Riot矿业巨头数据对比

营运能力： Bitdeer在截止到2021年6月30日的六个月内实现了1.138亿美元的纯利润，在截止到2021年12月31日的一年内实现了8260万美元的纯利润。然而，在截止到2022年6月30日的六个月内，该公司出现了2520万美元的净亏损，全年亏损达到了6040万美元（主要是由于上市前的股指期货费等原因）。具体来看，截止到2022年12月31日，Bitdeer的收入构成比例如下：已有挖矿占比18.7%，云算力占比36.4%，云托管占比3.8%，一般托管占比29.8%，VIP托管占比7.8%，挖矿机销售占比0.2%。

相比之下，Marathon在2021年的净亏损为3,710万美元，2022年形成了6.867亿美元的净亏损。其中，与挖矿机器设备和供应商订金有关的资产减值为3.329亿美元，数据账面净值降低了3.176亿美元。

而Riot在同一年的净亏损为5.096亿美元，较2021年的1,540万美元净亏损大幅上升。其中，比特币挖矿收益为1.569亿美元，较2021年的1.844亿美元明显下降；大数据中心托管收益为3,690万美元，较2021年的2,450万美元有所增加。损害主要体现在资产减值方面，包括3.356亿美元的资产重组和5,550万美元的挖矿机资产减值，这对净亏损产生了深远影响。

算力： Riot在这三家公司中拥有最高的自营算力容量，2022年的算力容量增加了213%，达到了9.7EH/s，较2021年的3.1EH/s大幅提高，占比特币全网总算力的约4.2%。此外，由于德州市严重的冬季超级雷暴造成了延误，Riot预计到2023年年底将实现12.5EH/s的自营挖矿算力总体目标。

在Bitdeer方面，截止到2022年6月30日，其自营业务流程算力容量为4.2EH/s，加上托管在挖矿数据中心的6.3EH/s托管算力，总共拥有10.5EH/s的监控算力。截止到2022年12月31日，该公司的总算力增加至14EH/s，占比特币全网总算力的约6.1%。

另一方面，Marathon在2022年拥有7.0EH/s的自营算力和9.1EH/s的总体托管算力。

输出功率： 在输出功率方面，Bitdeer处于领先地位。截止到2022年6月30日，该公司的电力容量为522MW，到2022年底增加至775MW。Bitdeer成功将其挖矿数据中心的平均电力成本降低到了2021年的40美元/兆瓦时，低于全球平均水平49美元/兆瓦时。目前，Bitdeer拥有五个独有的挖矿大数据中心，并计划在国际范围内扩展至六个。

Riot在生产能力方面具有优势，由于该公司在2022年赢得了2,730万美元的电力工程补助，相当于约1815枚比特币。Riot挖矿比特币成本为每枚比特币11,225美元，较2021年的11,939美元降低了6%。Riot停止了在Coinmint LLC的Massena NY设施设备托管协议，并将所有挖矿机转移到其Rockdale设备，从而降低了电力成本并避免了第三方托管费用。根据已知数据，Riot的水电费占比最低，即生产率较高。

Marathon的电力工程应用情况缺乏全方位的信息。

比特币生产量： 从比特币的生产量来看，Riot在这三家公司中增长最为显著，该公司在2022年产出了5,554枚比特币，较2021年的3,812枚比特币增加了46%。

Marathon在2022财政年度的产量为4,144枚比特币，较前一年增加了30%。其中，2022年第四季度生产了1,562枚比特币，每天至少产出17枚，较2021年第四季度提升了42%。

Bitdeer未公布比特币的年产量，财报显示，2021年全年的比特币挖矿收益为1.85亿美元，2022年第一季度为3900万美元。

结果： 综上所述，按总算力排列，三家公司分别为Riot、Bitdeer和Marathon。然而，从自营算力的角度来看，Riot和Marathon远远高于Bitdeer。自营算力占比越大，纯利润就更容易受到比特币价格波动的影响，这也是为什么这两家公司在2022年亏损巨大。

而由于托管业务流程占比较高，Bitdeer的风险相对较小，纯利润受到价格调整的影响较小。此外，Bitdeer在电力成本控制方面也具有优势，因此经营状况明显优于其他两家公司。截至2022年，该公司拥有3.218亿美元的营运资本，其中2.314亿美元为现金及现金等价物。

值得一提的是，三家公司在2021年的自营挖矿收益都在2亿美元左右，但到了2022年之后，Riot和Marathon的自营占比基本保持不变，而Bitdeer的自营挖矿业务规模急剧减少至6000万美元。这表明源自原比特大陆的出色挖矿团队对加密市场周期的转化具有丰富的经验。然而，目前Bitdeer的总市值仅为以上两家北美地区发售行业巨头的约三分之一，这引起了外界的质疑，也表明美国资本市场似乎暂时对Bitdeer并没有给予足够的关注。

来源：吴说

转载：驼鸟区块链