天弘永利债券B豪取连续 正收益佳绩之时

时间：2022-01-12 14:39:12

作为二级债基，天弘多元收益有一定比例的权益敞口配置，大致保持在15%左右。券种配置上相较于天弘添利更加均衡，以高等级信用债为底仓，作为稳定的收益来源；可转债配置比例占债券仓位的50%-55%，秉承低价成长的转债投资风格；同时配有一定比例的利率债仓位，运用量化策略进行投资。

在谈及天弘永利债券B豪取连续10年正收益佳绩之时，姜晓丽对记者表示，出色的长期业绩离不开成熟的团队和有效的投资框架；并指出她的团队拥有制胜市场的“三大法宝”，而第一个法宝就是“善于识别市场风险，博取防御性收益”。“以2016年债灾前精准撤退为例，其实在2016年第3季度报告中，我们的团队便明确指出：目前债券市场收益率整体偏低，估值偏贵，期限利差过低，收益率整体对风险的补偿不足，短期继续谨慎。相对而言，利率债的性价比好于信用债，我们更关注利率债可能存在的交易机会。因此，投资策略上我们的基金在债券的投资上将保持偏保守的策略，等待更有利配置时点；结果便是成功躲避了2016年那场债灾”，姜晓丽说。

天弘多元收益资产配置多元化，债券方面包括信用债、利率债、可转债；同时权益方面精选个股进行投资。基金经理表示，天弘多元收益的产品管理充分发挥了其能力圈的优势，囊括宏观研究、债券投资、量化策略多个方面。在以信用债为底仓的基础上，组合有三大超额收益来源，分别是利率债量化策略、低价成长的转债策略、高质量价值的股票策略。

天弘添利的产品定位是以可转债策略为主的绝对收益目标型基金，收益目标是长期平均每年5%-10%的回报率，且要求每年获得正收益。可转债投资收益来源于两部分，一是择时，可转债配置比例可在20%-100%之间变动，基金经理可根据对市场的判断灵活调整仓位；二是择券，基金经理擅长挖掘低估值品种，择优进行重点配置。利率债和信用债配置方面，主要从三个角度出发进行投资，即宏观分析、波段操作和信用研究。

拟任基金经理贺剑表示，天弘安康颐丰将利率债和高等级债作为基础配置资产，通过票息收益和债券增强博取稳定收益。尽量选取中低价转债为主，这样可以争取转债可以转股的收益，转债比例中枢控制在10%-15%之间。通过对于权益、纯债、转债三者的判断，做灵活资产配置选择，力争长期稳健收益。在权益投资策略方面，以天弘权益团队研究作为主要支撑，首选中长期确定性较强的龙头公司。

天弘基金表示，“固收+”产品的收益增强策略有很多种，比如天弘多元收益就采取了权益仓位增强、低价成长转债策略增强、量化利率债策略增强等多个收益增强策略。虽然“固收+”产品波动幅度相对权益类基金要小，但投资者仍需秉承中长期持有目标进行投资。

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