全球债券投资者密切关注中国在岸市场发展

时间：2022-01-16 10:08:32

3.风险分散：由于人民币债券收益率与全球主要债券收益率的相关性远低于其他新兴市场债券，因此人民币债券作为分散风险的资产配置优势明显。这是由于中国债券市场本土化水平较高，境内投资者占国债和政策性银行债的市场比例分别为89％和94％。此外，考虑到中国在新冠疫情期间货币和财政政策相对可控、健康的国际收支状况，以及对国内各项风险的有效管控，预计中国货币政策与全球货币政策间的相关性还将进一步缩小。

陈轶平目前共管理12只基金产品，分别为海富通上证城投债ETF、海富通稳固收益债券、海富通瑞利债券、海富通恒丰定开债券、海富通上证10年期ETF、海富通弘丰定开债券、海富通上清所短融债券、海富通上证5年期ETF、海富通添鑫收益债券、海富通上证投资级可转债ETF、海富通利率债债券、海富通恒益一年定开债券发起式。

王春英分析，新冠肺炎疫情暴发以后，中国的国债和政策性金融债等高信用等级的债券资产，逐渐受到全球投资者的青睐。中国债券市场规模比较大，而且外资占比较低，未来有较大的增长空间。此外，人民币债券在全球范围内拥有比较独立的资产收益表现，有助于投资者分散风险。

第三，人民币债券在全球范围内拥有比较独立的资产收益表现，有助于投资者分散风险。由于国内外经济周期差异，以及中国维持宏观政策的独立性，人民币资产和欧美国家资产在价格、收益状况等方面相关性都比较低。在复杂多变的市场情况下，人民币债券有利于国际投资者降低投资组合的波动幅度，并且可以优化它的综合收益，凸显了中国人民币债券分散风险的配置意义。

可以说，人民币债券在全球范围内拥有比较独立的资产收益表现，有助于投资者分散风险。王春英表示，人民币资产和欧美国家资产在价格、收益状况等方面相关性都比较低。在复杂多变的市场情况下，人民币债券有利于国际投资者降低投资组合的波动幅度，并且可以优化综合收益，凸显了中国人民币债券分散风险的配置意义。

其次，从收益和风险的“性价比”来看，国际市场上，尽管美联储引领各国央行转鹰，但正收益的避险资产普遍稀缺，中美利差处于较高水平，人民币债券收益吸引力仍存。此外，考虑我国对债券市场较高的风险管控能力，也将驱动境外机构配置人民币债券的需求。

“在中国债券市场，外资净流入日趋稳定，未受市场情绪左右。当前不同市场周期对中国债市的影响微乎其微，中国市场对全球投资者的吸引力难以撼动。从上半年情况来看，人民币利率和债券收益率波动降至2018年3月份以来最低水平，债券需求保持稳定，境外投资者也成为中国国债市场的第二大投资者。全球债券投资者密切关注中国在岸市场的发展。对于任何多元资产或全球资产投资组合来说，中国在岸债券这一资产类别有助于分散风险。”对此，安本标准投资管理亚洲固定收益投资总监吴子宇分析指出。

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