尿素期货市场逻辑或从基本面转移至政策导向

时间：2022-03-02 15:45:15

整体来看，目前尿素供应端依旧存在较强支撑，需求端稳中波动，国际市场短期也仍存支撑，尿素基本面整体处于偏强状态。但当前尿素期货市场逻辑或从基本面转移至政策导向。近期国家出台对化肥保供稳价的通知，受此影响，尿素市场对后期供给回升、出口萎缩等情况存在担忧情绪，期货市场短期以释放利空情绪为主。另外，随着国庆长假的临近，资金也存在离场避险概率，或给尿素期货价格带来进一步压制。预计下周尿素将呈现基本面和政策博弈情况，期货价格存在回调可能，建议以震荡偏弱思路对待。

中化化肥身兼中国农资行业“国家队”和农资供应“主渠道”两个重要角色，也是国内市场最大的氮肥流通商。尿素期货上市以来，中化化肥经过不断探索和实践，已形成期现结合的业务操作模式，在承担国家化肥商储的过程中，积极参与郑商所尿素“商储无忧”试点项目，进行商储尿素套期保值，规避在库尿素价格下跌风险；依托期货交割库注册尿素仓单，拓展销售渠道，稳定下游复合肥厂原料供应；利用基差变化，为控股企业及核心客户锁定远期低成本货源。

在期货交割库更为严格的仓储标准下，尿素码垛及防板结工作更为规范，尿素承储的安全性、真实性和合规性得到更好的保障，期货仓单有助于增强货物的在库担保，可减轻相关政府部门的检验成本；将尿素期货交割体系数字化、现代化的管理引入国家化肥商储项目，为未来更加精准、灵活地开展库存数据监测工作提供了新思路。

在期货交割库更为严格的仓储标准下，尿素码垛及防板结工作更为规范，尿素承储的安全性、真实性和合规性得到更好的保障，期货仓单有助于增强货物的在库担保，可减轻相关政府部门的检验成本；将尿素期货交割体系数字化、现代化的管理引入国家化肥商储项目，为未来更加精准、灵活地开展库存数据监测工作提供了新思路。返回搜狐，查看更多

光大期货分析师张凌璐表示，整体看，目前尿素供应端依旧有较强支撑，需求端稳中有波动，国际市场短期支撑仍存，尿素基本面整体处于偏强状态。但当前尿素期货市场逻辑或从基本面转向政策面。近期国家出台对化肥保供稳价的通知，受此影响，尿素市场对供给回升、出口萎缩等情况存在担忧情绪，期货市场短期以释放利空因素为主。另外，随着国庆长假的临近，资金也存在离场避险概率，或压制尿素期货价格。“预计接下来尿素将呈现基本面和政策博弈，期货价格有回调可能，建议投资者以振荡偏弱思路对待。”

而尿素受煤炭跌价影响，市场情绪不稳。当前尿素高价，下游触底情绪加重，从而进一步抑制了国内需求。尽管本周尿素日产量快速下降至不足13万吨，近期，国家对煤炭行业采取调查及调控等密集措施，煤炭现货与期货价格双双大幅下跌，对尿素市场心态产生影响。预计短期尿素市场仍将受政策及期货市场影响，心态偏空，但供需关系将逐步起主导作用。

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