寒潮影响范围广、持续时间长、降温剧烈,期货盘面在现货上涨乏力

时间：2022-03-07 14:22:30

首先，先确定近月合约率先进行向上的反攻，主要还是受到现货影响。生猪合约在刚上市的几个月期现之间分离较明显，在五一之后期现走势开始趋同，随着近月合约修正价格预期逐渐贴近现货价格，远月合约也从之前的弱势逐渐走出去产能逻辑走强。按照正常季节性周期推算，国庆之后由于现货价格由于没有需求提振，应该出现顺势下跌，但是国庆之后猪价不跌反涨，分析现货上涨主要原因有以下几点：

昨日乙二醇价格重心低位小幅上行，现货基差位置在05合约贴水85-105元/吨附近，受部分近洋装置减产消息影响，午后现货高位成交至4960-4970元/吨附近。涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成略偏上。2-3月乙二醇累库压力较大的影响，价格低位运行为主，后续关注油价变动、裂解装置降负、联产装置转产等对乙二醇供应造成的边际变化，以及需求端的恢复情况。

昨日乙二醇价格重心低位小幅上行，现货基差位置在05合约贴水85-105元/吨附近，受部分近洋装置减产消息影响，午后现货高位成交至4960-4970元/吨附近。涤丝产销整体偏弱，至下午3点半附近平均估算在3成略偏上。2-3月乙二醇累库压力较大的影响，价格低位运行为主，后续关注油价变动、裂解装置降负、联产装置转产等对乙二醇供应造成的边际变化，以及需求端的恢复情况。

今天受到50ETF分红做除权除息影响，原来的持仓的期权合约被调整成了合约单位为10129份的非标准合约。再加上标的除权之后的价格变化，所以今天把持仓合约都移仓到了平值为3100的新挂标准合约上，策略做了相应的移仓处理。

焦煤：截止12月9日，焦煤05合约-1.42%收至2044元/吨。昨日焦煤盘面处于震荡走势，市场煤价涨跌互现，受禁采影响乌海焦煤有所上涨，但山西晋中、长治地区配煤仍然下跌。蒙煤进口仍然受到疫情影响维持低位。近期焦化厂利润有所上涨，导致焦炉开工率略有抬升，但整体在采暖季限产及冬奥会影响下，焦化厂开工很难再有提振空间，唐山地区限产又给炉料带来利空。进入冬季焦化厂焦煤库存维持低位，下游又有补库需求，但由于价格高企，主流国有煤矿又存有一定库存压力。目前05合约处于平水状态，前期在反映预期的一波上涨后近期或维持震荡走势，现货价格可能继续下调，因此建议观望。但要关注动力煤价格变化及全球疫情对焦煤的影响。

昨日现货价格窄幅震荡，高位再现压力。散户压栏惜售情绪犹存，但高价猪源市场消化能力有限，屠企订单缩水，市场延续供需博弈格局。周初期货盘面在现货上涨乏力、周边替代品价格回落等背景下预期先行，特别是01合约出现大幅回落，随后有所反弹，季节性因素导致01合约仍存价格反复风险，等待现货指引，但趋势上看，猪价仍处下行周期中，产能优化至去化仍需价格时间及空间，而节奏仍旧受到疫情、政策、养殖端短期情绪变化、季节性消费、冻肉等因素影响。

隔夜ZC2201合约低开高走。动力煤现货价格暂稳运行。主产区多数煤矿表现趋稳，增产保供政策下，煤炭产量有所增加，优先供应下游电厂。政策持续影响下，国内煤价持续下跌，逐渐企稳。本轮寒潮影响范围广、持续时间长、降温剧烈，将刺激民用电负荷增加，终端开始加大采购力度，动力煤需求在增加，但随着产能持续释放，以及政策影响仍在…[详情]

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