瑞达期货:OPEC月报预计今年石油市场将受到强劲需求的良好支

时间：2022-03-07 15:51:34

对于后市走势，瑞达期货表示，OPEC月报预计今年石油市场将受到强劲需求的良好支撑，中东动荡局势加剧供应趋紧预期，国际原油涨至七年多高位；国内主要沥青厂家开工下降，厂家库存小幅回落，社会库存呈现增加；山东地区炼厂相对稳定，下游业者谨慎采购；华东地区主力炼厂间歇生产，下游刚需采购为主；现货价格稳中上涨，华北、东北、山东等地价格上调；国际原油连续上涨推升沥青成本，需求季节性放缓，短线沥青期价呈现强势震荡。

原油价格方面还有继续上涨的可能，虽然美国对俄罗斯的制裁避开了原油出口，但是现实当中俄罗斯原油出口的难度已经增加了，其他国家购买俄罗斯原油也因此变得犹豫不决，由于一些西方银行拒绝使用信用证作为买方向卖方付款的担保，报道显示采购难度的增加已经阻止了三个主要买家。

国内零星终端施工，刚需低位，中下游用户采购积极性不佳，但原油价格走势平稳，国内沥青市场价格持稳。目前正处沥青消费淡季，炼厂排产同步下调，供需双降。厂库库存同比偏高，社会库存适中。沥青由于去年产能扩张较快，供应充足，裂解价差一直处于低位，价格走势跟随原油为主。今年由于经济下行压力较大，政策上支持“适度超前基建”，需求或有一定改观。期货升水现货，也反映了市场对消费利好的预期。整体上沥青短期价格以跟随原油为主，后期关注炼厂库存实际消耗情况，裂解价差短期或保持稳定。

在中石化内部，跟李风一样密切关注国际原油市场的人还有很多;为了鼓励炼厂采购到性价比蕞高的原油，中石化内部还会举行进口原油优秀企业的评选活动。另一个原油进口大户中石油，也在进口原油方面费尽周折，比如与原油出口国企业合资新建炼厂以保障油源。

自8月份起，国内主营炼厂的开工率呈现小幅增长的态势，而地炼则小幅萎缩。在国家发放可新的进口配额后，炼油厂恢复了部分的原油采购。但今年以来，国家对地炼的整治力度加大，为了降低原油相互置换，国家对非国营企业的原油进口配额也有所下调。在配额收紧、出口收紧的情况下，今年国内的原油采购需求或较去年同期的增量有所减少。

虽然11月中国原油进口量环比增长，但较去年同期缩水明显，且今年1-11月中国原油进口量为4.67亿吨，较去年同期下降7.3%，因此今年中国原油进口罕见的出现了减量特征，也是2005年以来首次年度下降。由上图可以看出，自2021年5月开始，中国原油月度进口量已明显小于同期进口量，主要由于随着全流程监管升级、对于独立炼厂原油需求制约明显，原油采购量出现萎缩，部分独立炼厂的原油进口允许量被收紧。同时  国际油价不断上涨，一定程度上抑制了独立炼厂的采购积极性。

原油下游采购意向价格是站在原油下游企业利益立场收集形成的公开意向价格，测算价格基础方向是在新时代中国特色社会主义市场经济条件下，以马克思生产价格理论为指导，先行内部制订出“原油行业生产成本加行业平均利润加价格正负修正值区间”的原油公允价，然后组织原油买手团队分别与全球原油重要生产企业的资产所有权人进行采购协商议价，也不排斥与资产所有权人信托或授权的经营团队进行协商议价。过程中可能会与原油上游企业的价格期望值产生*定差距，但这有助于通过互联网工具，吸引原油下游企业协调采购议价策略，引导原油上下游企业高效公平达成原油交易。国内其他区域市场协同跟进估算推导当地市场的原油采购意向价格。

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