三次石油危机以及 这四轮油价显著上行复盘

时间：2022-03-07 17:23:12

中信建投的研报称，参考之前两次对伊朗的类似制裁，此次全球能源价格或再受冲击，原油价格可能再次突破140美元大关，加剧全球通胀压力。2008年7月，纽约原油期货价格曾创出147美元的历史高点，但随着金融危机爆发，油价也随之回落。

不过，前沿财经发现此次冲突和2008年俄罗斯—格鲁吉亚战争有很多相似的地方，比如敌对方网络瘫痪、双方实力悬殊和快速打击等，时间上来看，从战争开始到达成停火协议只用了5天，在战争结束的同时原油价格也在快速回落。

值得一提的是，在原油价格超过80美元/桶，且低于130美元/桶的情况下，国内油价每次向上调整的幅度开始缩减，这部分缩减将通过限制加工企业的利润率来实现，直到利润率缩减为零，这种情况已经在2008年和2018年中两次出现，参考以往的曲线图会更加显而易见，之前多次整理过这里不再列出，当原油价格超过130美元/桶时，油价不再上调或者少上调。

纽约商品交易所4月交割的西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格下跌美元，跌幅为％，收于每桶美元。盘中一度攀升至美元，创2008年8月以来的最高水平。作为国际原油价格基准的ICE欧洲期货交易所5月布伦特原油期货价格下跌美元，跌幅为％，收于每桶美元，盘中一度高达美元。

对于原油来说，许亚鑫也表示，由于俄罗斯的出口占到了全球35%的比重，所以俄乌的局势紧张很大程度上会给原油价格带来支持，甚至会推动WTI原油价格追随布伦特原油的脚步，开始冲击100美元/桶。只不过，从更长的时间维度来看，过去半个多世纪以来，每当俄罗斯对周边的国家发动军事战争，往往会伴随着是油价的见顶。例如2008年8月俄格冲突之后，油价跳水，以及2014年俄罗斯吞并克里米亚之后，油价的跳水。

1973年以来，国际原油价格共经历了几轮较为明显的上涨。2000年以前主要是三次石油危机带来油价的上涨，2000年之后需求和货币等因素是国际原油价格的攀升的主要驱动因素。并且2000年之后国际原油价格中枢明显上移。本文对三次石油危机以及2008年这四轮油价显著上行进行复盘，探讨宏观经济、资本市场主要指数以及产业格局在历次高油价期间的表现。

由于西方国家对俄罗斯的金融制裁，导致俄罗斯石油难以在市场上脱手，引起供应紧缺担忧，国际油价周四早盘继续强势上扬，美油一度触及美元，创2008年9月以来新高，布油接近120美元关口，也创2010年以来新高。随后有消息称，美国和伊朗即将达成核协议，提升伊朗原油入市希望，并有助于缓解供应缺口，油价因此大幅下挫约10美元。不过，乌俄地缘紧张局势继续为油价提供支撑。截止美国收盘，美国原油4月期货收跌美元，或％，报美元/桶，盘中最高触及美元/桶，最低跌至美元/桶；布伦特原油5月期货收跌美元，或％，报美元/桶，盘中最高触及美元/桶，最低跌至美元/桶。

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