偏股型基金、固收 基金对股票资产的配置属于两种不同的思路

时间：2022-03-10 14:37:34

值得注意的是，可转债也是很多“固收＋”基金的重要投资标的，这是一种债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券，同时具备债券和股票资产的特性。在风险可控的情况下能增加收益弹性。是一种很适合应用到“固收+“基金中的策略型资产。

经过近几年的发展，固收+基金成为基金市场上的重要力量，通过在债券、转债、股票资产上的比例调配，以期获得较为稳健的收益。偏股型基金、固收+基金对股票资产的配置属于两种不同的思路。固收+基金中的股票资产大多从绝对收益出发，低估值是其配置股票资产的前提条件。目前债券类资产收益率处于低位，权益类资产正经历结构性调整，以低估作为配置原则的固收+资产是较好的配置选择。

债券属于生息类资产，在不违约的情况下大部分债券可能有固定的票息收入，是债券型基金的收益来源。一般来说，债券期限越长，票面利率越高；债券信用评级越低，票面利率越高。对于追求资产稳定增长的投资者而言，配置债券型基金是帮助我们度过市场大幅震荡阶段的优质选择。

债券部分可以配置年龄%的比例，比如说，30岁，就可以配置30%的债权类基金比例。这个债券类资产，包括债券基金、银行理财、国债等，都属于波动较小的稳健资产。并且债权类资产的配置，通常可以一次性配置，这样可以最大化资金的收益。

因此，在投资体系中更多的是从多资产协同配置这样一个整体的角度去看待各类细分资产的相关关系、对冲关系以及相对价值，而对各类资产相互关系和风险要素的深入理解，要长期做好偏债混合型基金的投资，可能也不仅仅是债券和股票两个资产类别风险收益的简单糅合，而是一个多资产协同配置整体视角的系统化投研体系。

该基金的股票资产（含存托凭证）占基金资产的0-30%，港股通标的股票的投资比例为股票资产的0-50%；投资于同业存单的比例不超过基金资产的20%。该基金采用的债券投资策略包括：期限结构策略、信用策略、互换策略、息差策略、可转换债券及可交换债券投资策略等。

在最新的路演中，他表示固收+投资不是简单的资产组合，而是多资产协同配置的整体化系统化的投研体系。“传统理念中，习惯将股票和债券分别作为独立大类资产计算其为组合贡献收益和风险，我们更倾向多资产协同配置的理念。”

在最新的路演中，他表示固收+投资不是简单的资产组合，而是多资产协同配置的整体化系统化的投研体系。“传统理念中，习惯将股票和债券分别作为独立大类资产计算其为组合贡献收益和风险，我们更倾向多资产协同配置的理念。”

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