冯汉杰:挑选股票并不看重行业,纯粹自下而上选股

时间：2022-03-12 11:57:54

冯汉杰坦言，这并非他刻意为之，而是投资风格所决定的。“我挑选股票并不看重行业，纯粹自下而上选股，大家可能也看到，我的基金四季度持仓里有不少周期类股票，但我买这些股票并非出于行业逻辑，而是纯粹看个股。当然，里面也有一些逆向投资的考虑，当市场过热的时候，我会卖掉一些估值偏高的股票；当市场特别冷、没人看好的时候，我会逆势买入一些长期看好的‘冷门股’。”

（3）行业定位、持仓股票。如果我们真的想买某个行业，就可以选择一些行业基金，通过观察持仓股票，选择自己看好的行业就可以。如果没有特别偏好的行业，可以选择混合型基金，这种基金经理人可以配置各个行业的股票。

我仍然继续不看好周期型公司股票，如造纸、化工和钢铁等行业，虽然其中有些股票价格非常便宜，但是我从各个渠道得到的消息表明这些周期型行业非常不景气。我在国外股票上的投资比例高达14%。另外我还增持了医疗服务提供行业、烟草行业和商业零售行业的股票。当然还增持了房利美股票。

这种类型的基金设计初衷是让投资者可以选择一种产品就实现投资的多元化。混合型基金大多没有对股票或者债券有具体的投资比例限制，基金经理会根据自己对市场的判断灵活调整股票和债券的仓位，一般来说股票市场和债券市场是有一个跷跷板成反比例的效应的。当基金经理对于权益市场更加看好的时候会主动增加股票的仓位，降低债券的仓位，争取更好的收益，而当基金经理更加看好债券市场的时候就会做反向的操作。

这些投研人士认为，2022是充满机遇和挑战的一年，或是一个货币环境宽松，经济增长承压的环境，做大类资产配置的时候要注意均衡。不少人士看好2022年股票市场的投资机会，相对超配股票基金，或是上半年相对看好价值风，而下半年看好成长风。

③股票型基金的挑选。股票型基金的重点还是在股票，首先要选中你看好的行业，简单一点的话就是根据相关政策风向，判断这个行业的未来市场，复杂一点的话，可以根据国内外竞争格局、zz经济文化等各类因素的影响，进行综合分析（个人觉得太复杂了没必要，买个基金还不是为了省心吗）；然后挑选基金经理，一般会看他的历史投资成绩，喜欢激进一点的就选收益高但回撤也大的，喜欢稳健一点的就选收益比较稳定的；最后是看持仓个股，公募基金每季度都会公布上一季度末的持仓情况，这个要基于你对这个行业的股票有基本的了解，看看他的持仓里面有没有你的“雷点”，或者集中度是否过高或过低，来进行一个选择。

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