西欧及非洲地区的原油定价

时间：2022-03-14 13:36:25

西欧及非洲地区的原油定价主要以ICE交易所的Brent原油为主。在2000年以前，原油贸易中，各地销往欧洲的原油报价根据洲际交易所布伦特的期货价格的即期价格作为定价标准。2000年之后，各地销往欧洲的原油定价以Brent的加权平均价格（B-wave）加上升贴水进行确定。除了期货价格之外，西欧及非洲地区的原油定价特别是短期交易定价也参照远期合约价格或者掉期价格。整体而言，西欧及非洲的原油定价基准最为统一，定价体系也最为完善，相对于北美地区的WTI原油来说，影响力也更大。

以WTI为基准油的原油期货交易，是全球商品期货品种中成交量的龙头。一般情况下谈论的油价价格就是指这一价格。布伦特原油代表欧洲原油市场。目前，世界大约原油三分之二以上的交易量，都是以布伦特为基准油作为原油价格。其他类型的原油期货合约交易量相对较小，一般用于地区或区域性原油价格的参考。

升贴水方面，升贴水的确定主要有产油国或第三方评级机构来制定，主要根据原油的品质、运输费用、出口对象、买方的订单量等诸多因素来制定。升贴水的设置主要是用于修复不同不同原油和地域对于基准原油价格的价差，从而实现各地的原油价格都能在一个相对合理的价格范围内运行。

随着OPEC定价模式的瓦解，全球的原油贸易开始采用基于各种基准价格进行升贴水调整的公式计价法的定价方式。根据原油采购期限的不同，原油贸易长约合同定价模式和现货市场定价模式。长约合同采用公式计价法，其选取某一基准价格加上升贴水的方式来定价，具体的公式是，原油结算价格=基准价格±升贴水。此外，也有部分国家公布的是利用公式计算得到的回溯性绝对价格。现货市场定价方面，多采用某一时间段的基准价格的均价来进行结算。

不仅如此，亚太地区的基准价格繁杂。印度尼西亚也是亚太原油供应的重要地区，当地的原油定价以辛塔原油为主要标准。俄罗斯出口至西欧的原油参照Brent定价，但是俄罗斯出口至亚太地区的高硫原油则参照乌拉尔原油期货合约。

亚太地区的原油定价相对混乱，一直没有一个权威的基准价格，并且通常采用产地定价的模式。中东地区出口到亚太地区的原油价格以普氏（Platts）的阿曼/迪拜原油均价为基准。由于中东出口至北美和西欧的基准价格是销地报价，而中东销往亚太的报价是产地报价，因此中东销往亚太的报价往往比销往北美和西欧的同等原油的价格高，形成了亚洲溢价。造成这一现象的主要原因是亚太地区没有一个权威报价所致。

随着近些年中国经济的不断增长，中国已经成为全球第二大经济体，同时也是全球第二大原油消费国。随着，中国在全球能源消费中的地位不断加强，中国对于原油价格的影响力也在不断上升，中国的原油销区价格已经能够反映亚太地区的实际原油供需情况。同时，由于中国没有原油的定价权，因此在原油贸易中的地位相对被动，只能被迫接受产地的价格，每年因此要消耗大量的额外外汇。并且，由于亚太地区定价混乱，也一直需要一个具有代表性的原油基准价格。

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