油价上涨如何影响国内CPI?

时间：2022-03-26 12:04:59

油价上涨如何影响国内CPI？油价对CPI的影响较为复杂，且存在较长时滞。比如，油价超越70美元/桶后玉米、白糖等农产品用于生物质能源的概率就会上升。此外，原油价格还会通过运输成本实现对CPI各分项传导影响。并且，单位价格偏低的商品对运输成本会更加敏感，这也是近期蔬菜价格大涨的原因之一。总而言之，我们可以用两种方式来理解原油价格对于国内CPI的影响：原油会借助PPI向CPI进行影响传导；油价对国内CPI存在普遍式、脉冲式的影响。

从CPI与PPI来看，一方面，原油价格提升会影响CPI涨幅，影响路径大致是通过提升汽油、柴油等价格，进而影响CPI居住项中的水电燃料子项与CPI交通通信项中的交通工具燃料子项，使工业消费品价格上涨，提升通胀水平；另一方面，原油价格提升也会影响PPI涨幅，影响路径大致与石化产业链相关，包括石油天然气开采、石油煤炭加工、化学原料制品等，进一步中下游产业的出厂价格也会受到影响。

原油与煤炭、天然气、生物质能等同属于一次能源，存在着替代效应，因此当原油价格上涨时，其他一次能源需求上升，价格往往出现同步上行。当原油、煤炭、天然气价格均上行时，我国CPI中的居住分项中的水电燃料价格也会跟随上涨，但由于我国居民电价基本保持稳定，因此能源价格上涨实际上并不能直接通过导致居民用电价格上涨而直接影响CPI。

原油价格是分析CPI变化的时候不容忽视的因素，但由于居民并不直接消费原油，原油又是多种工业产品的原材料，原油价格对于CPI的影响不像猪肉价格那么直接。原油对CPI的影响可以从以下四个途径进行传导：一是原油制品，二是原油作为原材料的工业品，三是原油的替代品，四是原油的互补品。其中途径四虽然是存在理论上的可能性，但现实中原油对汽车价格的影响并不大，因此这里只讨论前三条途径的影响。

本轮原油等能源价格上涨对国内外通胀影响不同第一，我们对原油价格走势做出3种假设，并分别测算3种假设情形下国内外通胀变化。测算结果显示，油价对中美两国通胀的拉涨幅度：美国CPI>中国PPI>中国CPI。

从CPI与PPI来看，一方面，原油价格提升会影响CPI涨幅，影响路径大致是通过提升汽油、柴油等价格，进而影响CPI居住项中的水电燃料子项与CPI交通通信项中的交通工具燃料子项，使工业消费品价格上涨，提升通胀水平；另一方面，原油价格提升也会影响PPI涨幅，影响路径大致与石化产业链相关，包括石油天然气开采、石油煤炭加工、化学原料制品等，进一步，中下游产业的出厂价格也会受到影响。

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