原油夜盘回落,油头化工品整体面临回落

时间：2022-04-18 15:00:10

短期内，加息预期提前，原油夜盘回落，油头化工品整体面临回落，TA虽白日基差走强，现货总体偏强，但盘面05合约或更反应原油走势与加息预期修正。策略上，之前所述之策略TA05合约锁加工费操作，近期短线偏空操作为宜，风险是TA厂家持续挺价。

周二连粕高涨，主力合约一度冲至4400一线，买盘持续入场拉动价格。国际方面，CBOT大豆电子盘继续走高，市场上涨的动力来自于国际原油价格的走高，本周以来国际原油价格止跌回升，美豆油跟盘走高，美豆压榨需求预期旺盛。美豆在原油提振下，震荡收涨。受此影响，今日现货大幅上调报价，幅度在100-200元/吨附近，最高现货已经涨至5400元/吨，基差表现坚挺，国内油厂开工继续回落至140万吨以下，由于上周提货放缓，豆粕库存略有回升至30万吨左右，本周以来豆粕成交放量，部分地区现货限提明显。

周一现货价格成交在8000元/吨附近，海外美金现货下跌，美金进口倒挂，海外装置逐步复产，港口库存累库存但低于预期。随着新装置投产供应逐步增加，盘面非一体化利润亏损加大，下游利润利润有所转，不过后期逐步累库存，短期受疫情情绪悲观，短期震荡偏空为主，由于盘面亏钱较大，如果原油反弹，盘面将跟随反弹，但由于进去累库存阶段，反弹空间有限。中期处于扩产大周期，逐步去利润，如果后期盘面重新给出合理的生产利润之后，仍可以把买纯苯空苯乙烯的做空利润重新入场。后期关注新增产能投放情况。风险点：下游需求情况/新装置投放情况。观点仅供参考原油

地缘冲突还在愈演愈烈，原油市场尝试解决短期供应忧患，国际能源署宣布将投放6000万桶石油库存，但原油市场认为杯水车薪，油价持续上涨。与此同时，调查预计OPEC+周三将宣布下月继续温和增产40万桶/日，供应端未出现额外增量。在担忧俄油被制裁的情况下，现货市场将目光投向中东，昨日亚洲现货窗口时间中东各油种现货贴水大涨，早在此之前，重油运费价格已经大幅抬升，反映现货端采购的旺盛情绪。

【原油】周三原油再次暴涨创新高，SC原油封涨停。俄乌地缘持续升级，欧美制裁力度加大。美国两党议员力推美国停止进口俄罗斯原油，中东基准原油现货估价持续飙升，并触及新高水平，且欧美油气巨头正在切断与俄罗斯的联系。目前原油市场已从前期的地缘风险溢价上升为实质性对供应端开始产生影响，尽管IEA表示从紧急储备中释放6000万桶石油储备但杯水车薪。继续关注地缘进展，关注美国短期是否加快对伊朗放松制裁。目前盘面仍维持强势多头格局，但也需时刻留意波动率风险，建议做多持多期货同时买入持有偏虚值看跌期权做保护。

俄乌局势为近期焦点，第一轮俄乌谈判未取得预期结果。美国及其盟友将俄罗斯踢出SWIFT，虽对能源进行豁免，但现货市场将很难有玩家敢接手俄罗斯原油，短期或面临俄罗斯原油出口中断风险。而市场消息显示，OPEC将维持现有增产计划，短期供应紧缺的问题无解。需求端，全球汽柴油裂解均处于高位，且欧美燃料库存处于低位水平。库存端，本周API数据，美国原油大幅去库。

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