原油主题基金年内净值涨幅均超 嘉实原油收益排名第一

时间：2022-04-18 15:03:16

拉长时间来看，原油主题基金也是今年表现最好的一类基金。数据显示，截至2月27日，嘉实原油、易方达原油A人民币、南方原油A、广发道琼斯美国石油A等7只原油主题基金的年内净值涨幅均超15%，其中嘉实原油以的收益排名第一。

据第一财经记者梳理，嘉实原油、易方达原油、南方原油、国泰大宗商品、信诚全球商品主题均是FOF基金，投资于海外原油ETF或相关主题基金，底层资产是原油期货，近五六个交易日累计份额净值增幅一度超过5%，最小也接近2%。

夜间油价小幅回落，沥青盘面大幅冲高，山东和华东基差走弱。本周供应略低于预期值，利好价格；北方需求因企稳回暖而有所提升，但南方地区降雨及疫情管控对需求恢复造成阻碍，天气方面未来十天中东部有大范围降水过程，南方阴雨日数较多，新疆北部和西部多雨雪天气,或对部分需求释放产生限制。整体来看，预计下周产量趋势小幅下降，近期需求释放有限，社库和厂库大概率延续累库趋势。在原油未出现大幅下降背景下，预计沥青价格较为坚挺。

在目前的几只油气主题QDII基金中，华宝标普油气、华安标普全球石油、广发道琼斯美国石油等是遵循指数投资理念，目标均是复制挂钩指数的走势。南方原油、易方达原油、诺安油气能源、嘉实原油、国泰大宗商品主要选择与原油相关的ETF等作为配置目标。

11-12月产量可能同比减少量在20%左右，下游消费量也呈现较为明显的减少趋势。全年沥青产量在3100万吨左右。沥青市场的影响因素：第一、原油成本；第二、产量产能库存，第三、需求、资金；第四、季节性因素，现在原油连续突破新高，高位运行，沥青原料成本增加，另外沥目前进入北方需求淡季，南方需求持续时间较长，但冬天降雨降温天气普遍，加上今年寒冬预期，整体需求预计也会走弱。当前南北价差相对较大，北方低价货源可能冲击南方的市场，南方高端价格也就是中石化价格也会有一定的回调预期，所以短期还是维持弱势趋势。冬储大概在12月份左右，随着原油相对高位，电厂积极性也不会特别高涨。

拉长时间来看，原油主题基金也是今年表现最好的一类基金。数据显示，截至2月23日，嘉实原油、易方达原油A人民币、南方原油A、广发道琼斯美国石油A等7只原油主题基金的年内净值涨幅均超15%，其中嘉实原油以的收益排名第一。

综合分析，原油在供需基本面向好叠加天然气价格高企的背景下预计维持偏强走势概率较大，成本端利好沥青价格，同时沥青炼厂供应下降叠加南方地区刚需释放有助于沥青去库。在成本端支撑叠加库存下降的背景下，裂差回归或使得沥青价格重心上移。

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