国际原油买家在货款支付和原油运输上面临较大挑战

时间：2022-04-29 10:22:20

尽管美国和欧洲未将俄能源出口列入制裁范围，但麻烦依旧不小，国际原油买家在货款支付和原油运输上面临较大挑战。前期俄罗斯货船被袭击，使得俄原油运输风险加大，黑海地区石油运费在一周内飙升了五倍，在波罗的海则难以找到合适船只。

现在中国最应该担心的就是石油运输的问题。虽然中国与俄罗斯之间的原油供应大多是通过石油管线来完成，但俄罗斯的原油只占中国总进口量的15%左右。中国从其他国家进口原油主要还得依赖油轮运输来完成。如今霍尔木兹海峡局势紧张，美国与伊朗经常在那里斗法，而马六甲海峡又被美军控制，一旦中美关系恶化，美国捣乱，破坏中国的原油运输线路，那将产生非常严重的后果。

但除了伊朗产原油进入市场需要时间外，俄罗斯每天出口约700万桶石油，因此禁止对俄罗斯的石油运输可能导致每天500万桶的供应不足，因此伊朗产原油的“万血复活”也将从根本上解决问题。困难需求的上升和潜在的供应不足会增加原油价格的上涨动力。

相较于海上运输，对俄进口的原油则依赖油气管道，这就限制了运力。即便俄罗斯原油价格再低，油气管道也不是一天两天就能扩容的，修筑建设需要较长的周期，不可能为了眼前利益而盲目扩容，管道修建的成本之大可想而知。

对油运的影响主要是大型油轮的运输需求或将提升。2021年俄罗斯的原油出口量大约430万桶每天，其中大概一半左右的石油出口销往欧洲，且其中的大部分需要通过管道输送。我们认为俄罗斯遭受制裁后，欧洲炼油商将转向中东国家寻求替代，运输中东原油到欧洲的超大型原油运输船VLCC将取代目前从俄罗斯运输相同原油量的小型油轮和管道运输，因此冲突升级会对VLCC的需求将上升。俄罗斯将不得不为其原油寻找替代客户，比如中国，因此从波罗的海和黑海进行的长途运输也将增多，带动了整体原油油运市场周转量需求的提升。

异动原因揭秘：公司从事油轮运输的专业化公司。主要经营海上原油、成品油、化工品和气体等运输。原油运输方面,公司主要从事国内沿海原油运输并辅以少量外贸运输。其中,内贸原油运输主要包括渤海湾地区、海进江以及长江口、宁波舟山地区等三大区域;外贸原油运输主要包括东南亚、东北亚和澳洲航线。

目前，油轮运费已经出现了大幅上涨。随着越来越多的船东拒绝装载俄罗斯出口的原油，以及越来越多的进口商放弃购买这些原油，俄罗斯乌拉尔原油的交易价格以每桶20美元的折扣交易，而同意运输货物的油轮船东可以收取高得多的价格。

随着地缘局势进一步紧张，市场对原油供应担忧情绪不断加重，油价在进入3月之后快速冲高，WTI原油价格已刷新11年来新高，原油市场供需格局面临重塑可能，运输风险导致俄罗斯到欧洲地区船运费短时间内上涨了5倍，俄罗斯乌拉尔石油较全球主要指标布伦特原油的贴水超过22美元的纪录水平。

其次，原油运输受影响最大，成品油运输几乎无影响。受德国宣布暂停北溪2号天然气管道认证程序和可能出现的俄罗斯-欧洲油气管道运输中断影响，油运市场出现一定的恐慌情绪，自俄罗斯向欧洲的原油航线运价出现暴涨。数据显示，2月23日至25日，波罗的海原油运价指数由725点上升至1147点左右，大幅增长，成品油运价指数相对平稳。

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