炼油厂能通过买进原油期货卖出主要炼成品期货以实现最优对冲

时间：2022-04-29 10:26:12

对于拥有生产线和销售线的综合性石油公司来说，它们对于市场价格有着自然的经济对冲。然而对于只负责生产环节的炼油厂来说，不利的市场价格走向会带来很大的经济风险。在确定了最优生产比例的情况下，炼油厂能通过买进原油期货卖出主要炼成品期货以实现最优对冲。

原油期货是最重要的石油期货品种，目前世界上重要的原油期货合约有4个：纽约商品交易所（NYMEX）的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油(又叫美原油，简称WTI原油)”期货合约；迪拜商品交易所的高硫原油期货合约；伦敦国际石油交易所（ICE）的布伦特原油期货合约；新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。我们平常在新闻上听到的国际原油，主要指美原油和布伦特原油，国内投资者想交易这两种产品，可以到DooPrime德璞资本平台开户交易，该平台受到多个国际机构监管，并且该平台严格按照监管要求把客户资金与公司资金隔离，托管于渣打、贝森和巴克莱银行，确保客户资金安全，是一个正规的券商平台。

中行和市场上的期货公司不同的，国内正规的期货公司都是有国内期货业务牌照的，是正规经营期货业务的，目前国内的上海国际能源中心的原油期货是国家批准的正规业务。五十万的门槛还要通过考试。这个原油期货的交易是必须通过期货公司，下单指令进入交易所撮合成交，和股票类似，交易对手是市场上的，并不是期货公司，期货公司只是中介。看好原油可以直接买一年或两年后的远月合约，只要付一次买入一次卖出手续费即可。没有那么高的成本。

我国推出原油期货，除了增加在国际原油市场中的话语权、定价权之外，也向国内原油市场产业链中的上下游厂家，提供了方便快捷的风险对冲的工具。众所周知，之前大部分企业通过布伦特或者WTI原油期货进行风险对冲，还需要考虑海运费、汇率波动等影响，而通过SC原油期货，一系列原油价格本身波动外的不确定因素，都可以涵盖进SC原油的风险对冲范畴中去。目前来看，已经有越来越多的国内外炼油商、航空公司、成品油贸易商等实体企业参与到了我国原油期货市场中来，我国原油期货的国际认可度不断提高，成为境内外参与者广泛认可的套期保值工具与金融避险工具。

“总体来看，大型跨国石油公司和贸易商对INE原油期货持积极态度，参与热情普遍比较高。”卢大印表示，“究其原因，是这些公司拥有现货背景和熟悉期货市场，INE原油期货的上市对他们而言是多了一种新的套利工具。”

2021年，上海国际能源交易中心立足市场发展需要，持续扩大原油期货交割仓库库容，拓展交割仓库辐射范围，优化交割仓库布局。新增首个跨国企业背景仓储企业青岛海业摩科瑞仓储有限公司以及境内民营企业大鼎油储有限公司作为指定交割仓库，新增库容共计369.2万桶，交割仓库主体更加多元化。截至2021年底，原油期货共有16个存放点，核定库容6925万桶（表5）。

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