时间：2022-04-29 11:43:52
目前时点，我们主要推荐2条主线：(1)服装逻辑并未结束，10月以来第二周开始气温骤降，销售同比、环比均提升，此外今年出现2次拉尼娜现象，冬天天气预计整体偏冷、有望促进冬装销售；明年的春夏订货会仍保持增长，补库存逻辑延续，推荐明年PE15X以下、叠加有外延扩张逻辑的公司，推荐报喜鸟、牧高笛、太平鸟。(2)海外疫情短期结束可能性不大，纺织制造订单有望延续，推荐叠加扩产逻辑的公司，推荐牧高笛、健盛集团、开润股份、百隆东方、浙江自然、安利股份、华利集团。
◆公司重要公告：【健盛集团】关于控股股东、实际控制人部分股权到期购回并进行股票质押的公告；【健盛集团】关于副总裁辞职的公告；【欣贺股份】关于回购注销部分限制性股票减少注册资本暨通知债权人的公告；【罗莱生活】减资公告；【安踏体育】控股股东捐赠股份自愿性公告；【欣贺股份】关于持股5%以上股东部分股份解除质押及质押的公告；【报喜鸟】关于控股股东、实际控制人及其一致行动人部分股份质押的公告；【华利集团】与专业投资机构共同投资的进展公告。
上游制造：行业格局持续优化，头部供应商市占率有望持续提升。短期在疫情影响下，中国服装供应链优势突出，制造端高景气度有望持续；长期制造端产能转移大趋势不改，在品牌方采用核心供应商策略的背景之下，我们预计头部供应商与头部品牌有望长期深度绑定。两条主线：1）所处行业景气度较高的头部供应商：推荐浙江自然，受益标的华利集团、伟星股份；2）业绩受疫情影响较大，有望逐步修复的公司：推荐健盛集团。
目前时点，我们主要推荐2条主线：（1）服装逻辑并未结束，10月以来第二周开始气温骤降，销售同比、环比均提升，此外今年出现2次拉尼娜现象，冬天天气预计整体偏冷、有望促进冬装销售；明年的春夏订货会仍保持增长，补库存逻辑延续，推荐明年PE 15X以下、叠加有外延扩张逻辑的公司，推荐报喜鸟、牧高笛、太平鸟。（2）海外疫情短期结束可能性不大，纺织制造订单有望延续，推荐叠加扩产逻辑的公司，推荐牧高笛、健盛集团、开润股份、百隆东方、浙江自然、安利股份、华利集团。
长期我们依旧看好两条主线：1)上游优质代工企业：头部供应商与品牌大客户建立深度合作，随着品牌方持续精简供应商，头部供应商份额有望持续提升，推荐申洲国际、华利集团、浙江自然、健盛集团，受益标的伟星股份、开润股份。2)运动鞋服龙头：运动鞋服行业景气度较高，国产龙头企业持续加大品牌建设，推荐安踏体育、李宁、特步国际，受益标的361度。