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对国内流动性的影响情绪大于实质,实质影响很有限

时间:2022-05-05 11:51:27

对国内流动性的影响情绪大于实质,实质影响很有限。截至2021年4月我国金融机构外汇存款余额1万亿美元,上调准备金率2%对应200亿美元外汇流动性冻结。一则,今年以来银行间即期外汇市场单日交易量在400-500亿美元的体量,200亿美元外汇流动性冻结的规模有限,央行打压汇率升值预期的态度意义更大。二则,外汇存款是居民尚未与商业银行进行结汇的资金,还未进入银行外占体系,因此这部分美元资产的回收并不直接影响国内流动性。

对国内流动性的影响情绪大于实质,实质影响很有限。截至2021年4月我国金融机构外汇存款余额1万亿美元,上调准备金率2个百分点对应200亿美元外汇流动性的冻结。一方面,今年以来银行间即期外汇市场单日交易量在400-500亿美元的体量,200亿美元外汇流动性冻结的规模有限,央行打压汇率升值预期的态度意义更大。另一方面,由于外汇存款是居民尚未与商业银行进行结汇的资金,还未进入银行外占体系,因此这部分美元资产的回收并不直接影响国内流动性。

中国银行研究院高级研究员王有鑫进一步分析称,当前调整主要是由于近期人民币表现较为强势,虽然美元在升值,但人民币同样升值。而我国经济增长仍然面临一定压力,为了避免过快升值对出口部门带来冲击,形成单边升值预期,此时调整外汇存款准备金率有利于稳定汇率走势,更好地服务实体部门发展。此外,目前全球流动性过剩,国内外汇相对充裕,适时的上调外汇存款准备金率有利于改善外汇供求情况,推高外汇兑人民币汇价。

一位资深外汇交易员曾分析,上调外汇存款准备金率与稳定汇率预期之间虽然没有直接联系,但一种符合逻辑的解释是,由于近期人民币兑美元汇率快速升值,变相降低企业外汇贷款的融资成本,使得一些有用汇需求的企业通过向银行申请外汇贷款而非购汇的方式满足自身需求。

标签:国内 影响

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