当金融财富大超过实物财富时,走势就会逆转

时间：2022-05-06 13:39:13

苏宁金融研究院研究员孙扬对澎湃新闻表示，比特币、以太坊、NFT以及各种其他的加密资产已经成为比较高频的资产，而且覆盖了支付、交易所、证券、托管、银行等多个金融业态，也会影响到一些重要金融机构的流动性和市场风险。因此美国监管要加快推行跨部门的监管，识别加密资产业务和相关风险。

截至2021年6月末，中行集团层面个人客户全量金融资产规模突破11万亿元；上半年财富金融业务收入同比增长25%，增速为四大行第一。与此同时，集团个人客户全量金融资产中，私人银行客户金融资产突破2万亿元。

2）居民财富积累激发理财需求，居民金融资产从存款向股票、基金等多元投资迁移。美国居民及非营利部门金融资产中，存款及通货的占比在80-90年代持续下降、股票及投资基金占比则不断提升，我们认为中国也正处于相似阶段，且在“房住不炒”政策背景下，居民资产有望从房地产等实物资产向金融资产加速迁移。

加密经纪商IGMarkets分析师凯尔•罗达在接受媒体采访时认为，传统金融资产的实际收益率下降和经济的通胀预期增加了黄金和加密资产的吸引力，金融机构希望参与其中，监管机构的实际行动又没有对加密资产市场形成太大压力，「我们几乎已经过了拐点，它（加密资产）正成为整个金融体系的一部分，（投资者变得）非常非常难以自拔。」

历史数据表明。当金融财富大大超过实物财富时，走势就会逆转，金融财富特别是现金和债券等债务资产的实际回报将会十分糟糕。其原首先是政府只有让利率和债权人的回报率处于低位，才能为负债过多的债务人提供救济。其次，政府设法通过继续增加债务来刺激经济增长。在这个阶段，政府将增印的货币用于减轻债务负担，创造新的债务以增加购买力。这使得货币相对于其他财富储藏手段及商品和服务贬值。最终，金融资产的价值降至低于实物资产的价值就会达到另一个极端，促使走势发生逆转，回归和平与繁荣，周期进入上升阶段，金融资产重新获取出色的实际回报。

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益157,

除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、衍生金融资产、交易性金融负债、衍生金融负债和其他债权投资取得的投资收益30,253,

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