央行为什么在GDP数据公布当天就紧急降息了

时间：2022-05-16 11:08:33

了解了我国GDP面临的形势，就更好理解央行为什么在GDP数据公布当天就紧急降息了，GDP这个数字央行肯定是会在正式公布前提前知道的，因此昨天紧急降息也是经过深思熟虑的。我昨天看到央行这波操作后，感到央行此次降息的力度是超过市场预期的，因为就在去年12月6日，央行降低了存款准备金率，同样在去年12月20日，央行调降了LPR利率，过了不到一个月，再次降息，这次调降的是MLF利率和公开市场7天逆回购利率，是时隔21个月以来的首次下调。

尽管在加息方面仍远远落后于美联储和英国央行，但提前退出刺激计划突显出，欧洲央行将重点放在抑制通胀，而不是应对欧元区成员国疫情反弹的风险。不过，欧洲央行重申，如果新冠疫情恶化，欧洲央行可以重启紧急抗疫购债计划(PEPP)。

随着，美联储今年第三次降息，全球央行都进入到了降息模式中，中国央行也随后跟进，前几日，下调了MLF和逆回购利率各5个基点，昨天又下调了LPR利率5个基点，特别引人关注的是这次央行下调了5年期以上的中长期利率。于是，大家纷纷猜测，央行降息会对房价产生影响？

与上次降息不同的是，上次1年期LPR利率只下调了5个基点，而且5年期LPR利率保持不变，而这次是下降了10个基点，力度相当之大。一个半月的时间里，央行一次降准、两次降息，说明央行在加大逆周期调节力度，货币政策正在加码。而且在去年年底，我国中央经济工作会议提出，2022年政策发力要适当靠前，此次央行紧急降息，也体现了货币政策操作的前瞻性。

就在英国央行宣布加息同日，欧洲央行也公布了最新利率决议，维持三大关键利率不变，同时宣布明年第一季度将放缓紧急抗疫购债计划（PEPP）购买速度，明年第二季度开始将把资产购买计划（APP）的购债速度从每月200亿欧元提高至400亿欧元，第三季度开始将依据资产购买计划每月购债300亿欧元。

实际上，自去年12月召开中央经济工作会议之后，面对经济“三重压力”，市场降息预期再起。不过，此次降息幅度之大已超出市场降息争议范围。此前有分析预期本周央行会降息，但预测的降息幅度都是5个基点，但此次1年期MLF、7天期逆周期利率一下子下调10个基点，足见逆周期政策的力度。

对于央行周一降低MLF和OMO利率的举动，我们特别要注意的是，美联储最近频繁释放消息，可能提前到3月份加息，年内可能加息3-4次。美联储释放的最新计划，极大压缩了人民币降息的时间窗口，导致央行降息政策很难落地。在美元提前加息的压力之下，央行必须随机应变，调整人民币利率政策。既然降息会导致人民币与美元利率的背离而对资本抽离产生更大推力，那么，央行可供选择的货币政策，也就只剩下调整货币工具的利率。比如这次出乎意料地降低MLF和OMO中标利率10个基点。

近几日央行重磅操作不断，继12月6日官宣将于12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点后，12月7日央行再次下调支农支小再贷款利率。降准之后定向降息，央行连续宣布两项货币政策调整实属罕见，虽是针对支农支小再贷款的定向降息，但也引发多方人士热议，本月LPR（贷款市场报价利率）下调可期吗？到底有多少空间？怎么影响楼市股市？

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