日本央行加息一度导致英国 期和 期国债收益率上涨

时间：2022-05-16 16:00:27

但不管怎样，市场上流通的货币总量最终可能会变小。因为美国国债的主要投资者是商业银行。银行的国债越多，它就能从央行获得越多的贷款。当国债的收益率上升时，商业银行获得资金的成本上升，贷款的资金更少，这将导致一系列的资金短缺现象。

日本央行上一次进行无限制购入国债的操作是2月10日。“日本央行无限制购债的效果很明显正在减弱。”前日本央行审议委员、现任野村综合研究所经济学家木内登英表示。“市场可能会进一步测试日本央行捍卫0.25%上限的决心，这可能促使央行修改政策，允许10年期国债的收益率再上升一些。”

意大利国债收窄了欧洲央行的资产购买计划不及预期之后的跌幅，英国国债也收复了英国央行意外加息15个基点之后的部分跌幅。欧洲央行的资产购买计划到明年9月份共计增加了900亿欧元，并且该计划保持开放状态；希腊国债跑赢欧元区国债，欧洲央行行长拉加德称PEPP再投资可以灵活调整来购买希腊债券。英国国债收窄跌幅，在短端和长短的动荡之后，收益率曲线近乎保持不变；央行加息一度导致英国2年期和30年期国债收益率上涨10个基点，在货币市场定价显示2月份英国央行加息幅度高达22个基点之后，长债下跌。

意大利国债下跌，表现落后于欧元区其它国债，此前欧洲央行官员Holzmann称加息可以与量化宽松同时进行。德国国债收窄跌幅，因减持避险资产的交易动能下降。货币市场仍然预期欧洲央行将在2022年12月首次加息，预计幅度为11个基点，周一为10个基点。英国国债上涨，收益率曲线趋平，因该国债券供应前景构成利好，今年发债计划已经全部完成。

德国国债收窄因避险需求带来的涨幅，但仍跑赢意大利国债；意大利国债收窄牛市趋陡，因欧洲央行债券购买计划可能的调整令人失望。英国国债也收窄涨幅，不过收益率曲线仍然保持趋陡，因货币市场维持英国央行11月份加息至1%的押注，尽管英格兰实施新的防疫限制。

日本央行当前实行收益率控制政策，引导10年期国债收益率维持在0%附近，并设定了0.25%的上限，以降低借贷成本，刺激经济增长。日本央行行长黑田东彦多次表示，鉴于日本经济恢复疲软，通胀率低于2%的目标水平，日本央行将继续维持超低利率的货币政策。

英国国债引领欧洲国债走低，意大利国债也表现不佳，交易部门人手稀少以及流动性低迷放大了市场的波动。全球投资者信心反弹推动股市走高，刺激了债券的跌势。欧洲央行的Kazimir表示，在上周确认退出大流行病债券购买计划之后，实现货币政策正常化仍然很长的路要走。由于流动性稀少，欧洲央行的债券购买暂停至新年；市场的加息预期略有提前，市场价格体现了在2023年初有10个基点的加息。

标签：国债 国债收益 国债收益率 央行 收益