山西暴雨叠加国庆假期影响 焦煤库存大幅去化

时间：2022-01-04 11:53:06

山西省煤炭资源充沛，品种齐全，是我国焦煤的最大产区，以盛产优质主焦煤著称，其中安泽和柳林的低硫主焦更是世界范围内的优质焦煤。回顾往年，山西原煤产量占比大多在25%左右，而焦炭产量占比则基本在20%左右，山西省在我国煤炭产业中的重要地位可见一斑，而山西出现重大灾害往往也意味着国内煤炭生产受到冲击，当地的运输瘫痪则会波及全国各省的煤炭供应。

从具体数据来看，在山西多座煤矿被迫停产的背景下，相反需求稳中有升，焦煤库存大幅去化。“此外，焦煤库存在今年9月初达到了阶段性低位，远低于前两年的同期水平，此后在焦企限产、蒙煤通关，以及国家发改委不断批复煤矿生产等多因素的驱动下，焦煤库存一度连续四周累积。然而，山西暴雨叠加国庆假期影响，焦煤库存再度大幅下降，绝对库存依旧处于年内低位，在煤炭保供的关键时期，主产区暴雨无疑加重了今年国内煤炭冬储的压力。”阮俊涛说。

中信建投期货高级研究员赵永均告诉记者，从此次山西大雨涉及区域来看，以焦煤、无烟煤生产为主，对炼焦煤和喷吹煤的短期影响较大，对动力煤市场影响有限。受灾严重的阳泉有全国最大的无烟煤生产基地、最大的冶金喷吹煤基地，同样受灾较重的晋中、临汾、吕梁等市，是炼焦煤的主要产区，但暴雨只对山西部分地区造成影响，大同、朔州等地的动力煤生产并未影响煤炭供应。与此同时，山西省内仍有超过600座煤矿正常生产，甚至不少煤矿选择放弃国庆假期，全力组织生产，煤炭供应总体并未受到较大影响。

而焦煤市场上，在山西强降雨影响下，部分煤矿被迫停产，加上四季度电煤冬储压力较大，国内焦煤产量回升阻力较强，而进口方面小长假期间蒙煤进口受阻，优质主焦煤供应依然偏紧；需求方面，现阶段焦化利润尚可支持焦企生产，且焦煤虽持续累库但较往年处绝对低位，后续补库需求良好。总之，在焦煤供需矛盾并未解决的背景下，电煤保供将进一步挤压焦煤供应回升的空间，使焦煤基本面维持良好，预计价格将维持偏强运行。

行业人士认为，焦煤比焦炭的抗跌性好，四季度，山西焦煤等国有大矿会大幅提高长协焦煤价格，从而对于焦煤市场价格形成支撑。另外，山西加大电煤保供力度，势必要影响焦煤的产量，从而促使焦煤短缺的矛盾全年难解。焦煤价格的底部会抬升，长协煤和市场煤的价格差距会缩小，焦煤价格或将呈现振荡偏强的走势。

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