两年期美国和德国债收益率差接近 以来的最大水平

时间：2022-05-25 15:29:08

但是到了5月17日，中国证监会以中国当时不具备开展国债期货交易的基本条件为由，发出《关于暂停全国范围内国债期货交易试点的紧急通知》，开市仅两年零六个月的国债期货无奈地划上了句号，中国第一个金融期货品种宣告夭折。

除此之外，一些基于俄乌形式被驱赶到美国的国际避险资金，他们更青睐于长期债券，这种国际避险情绪也同样会加剧倒挂的形成。这是倒挂前的一个资金博弈过程。而在倒挂后，假设十年期国债收益率都小于两年期国债收益率，那么对于那些只想着吃利息的长线资金来说，买十年期国债就还不如买两年期国债。这些吃利息的资金就会选择不买长期国债而买入短期国债，但对于吃价差的资金就会选择抛售短期国债而买入长期国债避险。这时候就涉及到很关键的资金博弈问题。

根据2021年12月28日美国财政部官网的数据，截至当日美国的总额已经超过了29.47万亿美元，由于美国国债是很多国家中央银行国外储蓄的重大组成部分，其意味着美国滥发国债就是在滥发当前国际金融市场硬通货，必然会导致美元体系下的美元恶性通货膨胀。从美国的历史上来看，美国一直在高通胀率和经济发展的关系上用力，企图达到一个平衡，尽量遏制高通货膨胀的出现，但近两年来美国滥发国债的举动，直接导致了他们的防止高通胀的政策完全失效了，他们不仅将自己，更是将世界各国都带到了通胀的年代。

美国国债相对于德国国债的收益率溢价扩大，欧元今年以来的坚挺走势可能稍作停顿。两年期美国和德国国债收益率差接近2020年2月以来的最大水平，一天前美国令人震惊的通胀数据令交易员押注美联储今年最多加息七次。欧洲央行行长拉加德的态度一直对欧元区国债收益率构成上行阻力。虽然官员们不再排除今年加息一次的可能性，但拉加德日前警告称央行过早采取行动可能会导致经济复苏脱轨。

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