中国信用债违约常态化以及违约债券流通受阻等现实背景

时间：2022-05-26 14:33:37

今年以来，监管部门为有效防范化解风险，促进债市高质量发展，发布一系列政策并对相关政策制度进行完善。随着防范化解债券违约风险政策效果的显现，前11个月债券市场新增违约发行人20余家，达到近三年来最低水平。但受大型企业债务违约的影响，债券市场合计违约规模将近1800亿元，已超过去年全年的违约水平，债券市场债务违约呈现“一增一减”特征。

发生上述所列违约事件时，发行人应当承担相应的违约责任，包括但不限于按照本次债券募集说明书的约定向债券持有人及时、足额支付本金和/或利息以及迟延支付本金和/或利息产生的罚息、违约金等，并就受托管理人因发行人违约事件承担相关责任造成的损失予以赔偿。

从违约债券转让来看，顺应近期中国信用债违约常态化以及违约债券流通受阻等现实背景，2018年下半年以来，全国银行间同业拆借中心、北京金融资产交易所、沪深证券交易所相继推出债券回购违约匿名拍卖、违约债券动态报价转让、特定债券转让结算、债券回购违约转让等业务，但总体上违约债券转让案例相对于整个违约债券市场而言依然较为稀少。其中，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心网站显示，全国银行间同业拆借中心自2019年10月至2021年4月共计组织回购违约匿名拍卖约10批次，涉及债券20余只。展望未来，我国违约债券转让市场还有较大发展潜力。

就是增进信用。债券发行主体可以通过各种增信手段或措施，提高自身信用等级，增进债券信用，降低债券违约率或减少违约损失率，从而降低债券持有人承担的违约风险和损失。通过增信，信用等级较低的企业可以得到融资，债券投资者也获得多重保障。债券增信的手段多样，其中第三方担保、抵质押担保、债券保险、债券信托、信用准备金等最为常见。

在宣布加速清偿后，如果相关违约事件已经得到消除，则债券持有人可通过债券持有人会议决议（经超过出席债券持有人会议且有表决权的持有人所持表决权的二分之一同意），以书面方式通知发行人豁免其违约行为，并取消加速清偿的决定。

（七）发行人预计或者已经不能偿还债务、出现募集说明书约定的其他违约事件时，根据相关规定、约定或者债券持有人的授权，勤勉处理债券违约风险化解处置相关事务，包括但不限于与发行人、增信主体以及其他责任主体进行谈判，要求发行人追加担保，接受债券持有人的委托依法申请财产保全措施或者申请处置抵质押物，提起、参加民事诉讼、仲裁、破产等法律程序；

标签：中国 信用 债券 债券流通 违约债券