时间：2022-06-10 17:08:58
无论股市处于牛市还是熊市，债券基金的收益受市场波动影响有限，原因在于债券基金投资的产品收益较为稳定，相应基金收益也很稳定，当然这也决定了其收益受制于债券利率，收益不会太高，预期年化收益率大致在4%-8%之间。
“固收+”产品，其实是一种混合型基金或是债券型基金。这种基金的大部分资产配置债券构成固定收益的部分（占比70%），这部分资产主要是投资于债券等收益相对稳定、风险系数比较低的投资品种，能保证收益的稳定性。
“固收+”产品，其实是一种混合型基金或是债券型基金。这种基金的大部分资产配置债券，构成固定收益的部分（占比70%），这部分资产主要是投资于债券等收益相对稳定、风险系数比较低的投资品种，能保证收益的稳定性。
不同于一些自下而上的主动权益基金经理，债券的基金经理其实是可以大大方方承认自己做了择时的，这源于债券的收益来自两部分：票息收益和资本利得。票息收益很好理解，一个债券持有至到期就可以产生收益，而资本利得就是通过高抛低吸获得的收益。
Tips：固收+基金就是以中高等级债券等固收资产作为底仓，“+”的部分是通过投资股票、可转债、打新等增加弹性收益。固收+基金除了投资债券外，还可以少量投资股票，所以一般而言风险和收益相对纯股票基金要小一些，同时又在纯债券基金的基础上有一定的进攻性，可谓是攻守兼备，综合了股票和债券的优势，比较适合风险偏好较低的投资者。
“固收+”基金债券部分息票收益贡献占据主要地位，且各阶段都较为稳定，在经济增速下行，利率中枢不断下降，违约常态化进程下高等级品种信用利差不断压缩的大环境中，债券利息逐渐下行，“固收+”基金票息收入也呈小幅下降趋势。债券资本利得对债券基金的收益贡献显著低于利息收入，且随着债券市场的整体水平有明显的波动。
总体来看，“固收+”基金收益较稳健风险较小，收益获取能力及风险控制能力介于债券类基金（或传统银行理财）和权益型基金之间，是中收益、中低回撤的产品代表。符合中低风险偏好，但不满足于纯债或银行理财收益的投资者。
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