安集科技:国内CMP抛光液龙头,主营业务为关键

时间：2022-06-10 17:15:22

安集科技：国内CMP抛光液龙头，主营业务为关键半导体材料的研发和产业化，主力产品为化学机械抛光液和光刻胶去除剂，打破国外日美企业垄断，主要应用于集成电路制造和先进封装领域。芯片制造是个细活，抛光液和光刻胶去除剂都是重要步骤。

半导体设备和材料我们重点推荐：半导体设备（重点推荐：北方华创、华峰测控，受益标的：中微公司、精测电子、光力科技、和林微纳）、半导体材料（重点推荐：雅克科技、立昂微、安集科技，受益标的：鼎龙股份、华懋科技等）。

安集科技：国产集成电路CMP抛光液和光刻胶去除剂龙头之一，成功打破日、美厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，前五大客户包括中芯国际、台积电、长江存储、华润微电子、上海华虹半导体等国内外知名晶圆厂。

芯片生产方面，在产能持续紧张的背景下，我们建议关注制造封测领域龙头（中芯国际、华虹半导体、通富微电、长电科技等）、受益晶圆厂扩建的设备材料公司（中微公司、北方华创、中晶科技、安集科技、沪硅产业、鼎龙股份等）。

作为科创板首批上市企业，安集科技的半导体抛光液产品国产替代进程一直备受市场关注。从产业格局来看，前全球抛光液市场主要由美日厂商垄断。国内半导体产业起步相对较晚，国产化率较低，半导体材料的国产替代重要性日益凸显。

投资建议：我们认为此次事件有望再度引起行业对供应链安全的思考，重点关注国内在下游晶圆厂已有布局或订单的企业，光刻胶领军企业彤程新材、半导体材料平台型企业雅克科技、电子特气龙头华特气体、CMP抛光液龙头安集科技、CMP抛光垫领军企业鼎龙股份等。

而安集科技此次募投项目“上海安集集成电路材料基地项目”拟新增特殊工艺用刻蚀液、新型配方工艺化学品等功能性湿电子化学品产能和新增化学机械抛光液用高端纳米磨料、特殊电子级添加剂等核心原材料产能，主要应用于集成电路制造及先进封装领域。其中，特殊工艺用刻蚀液规划产能为8000吨/年；新型配方工艺化学品规划产能为400吨/年；化学机械抛光液用高端纳米磨料产能为1500吨/年；特殊电子级添加剂产能为1200吨/年。

上市之初，安集科技被冠名“美小强”，即公司治理规范、化学机械抛光液“独一份”，但营收等指标规模不大。现在，“美小强”已经在成长为“美中强”的路上，不仅化学机械抛光液板块不断扩展，功能性湿电子化学品也成为安集科技新的发力点。

在基于氧化铈磨料的抛光液方面，安集科技与客户紧密合作，共同开发的基于氧化铈磨料的抛光液产品突破技术瓶颈，目前已在3DNAND先进制程中实现量产并在逐步上量，公司已成功实现同类产品的国产自主供应。另外，在第三代半导体领域，公司也为客户定制开发的用于第三代半导体衬底材料的抛光液，进展顺利，部分产品获得海外客户的订单，拓展了海外市场。

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