具体资产配置方面,行业普遍存在以下趋势

时间：2022-06-20 11:56:51

在具体资产配置方面，行业普遍存在以下趋势：一是根据负债特征，提高资产配置对负债的匹配度。在实务中，很多公司根据固收类资产及权益类资产的风险特征，进行匹配管理。固收资产支持现金流匹配以提升资产负债匹配程度，进而提升负债折现率；而权益类资产则满足长期负债的高收益需求，通过长期价值调整（LTA）提升负债折现率。

与公募基金、券商资管等机构投资者相比，保险资金具有三个明显特征：一是负债久期长，人身险占比接近90%，负债久期普遍在10年以上；二是资金体量大，2021年，保险资金运用余额已突破23万亿元，其中二级权益占比基本稳定在10%-12%之间；三是负债成本相对刚性。这些特征决定了保险资金始终以资产负债匹配为根本目标，追求长期收益，市场调整时会主动增配权益资产。

所有者权益的概念不直观，完全属于账面概念。这一点就与资产、负债不同，一家公司可以说，这台机器是其资产，这幢房子是其资产，而负债也是有凭有据、有协议有合同可查的。但所有者权益不同，其数额是通过资产减去负债推导出来的。在现实中，找不到相对应的财物可以称之为所有者权益。此外，上述会计等式之所以成立，关键在于，我们将所有者权益定义为资产减去负债的余额。从本质上来讲，资产＝负债＋所有者权益，只不过是“所有者权益＝资产-负债”的一个数学变形公式。

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