人民币大幅波动会持续多长时间?何时将结束?

时间：2022-06-24 10:49:26

因此我们认为后续存在一定制约，但未来在人民币汇率没有明显贬值预期的情况下，掉期点主要由利率平价主导，即跟随中美利差的收窄而下行。而在中美利差收窄更快的主导下，后续大概率不会导致“外汇对冲后中美名义利差”进一步收窄。

“对于央行资产负债表而言，本次利润上缴大概率不会引起‘外汇占款’科目变动，是否会引起‘其他资产’等科目变动尚待观察。央行资产负债表中的外汇占款是依照历史成本法计量的，并且期末不会进行市价重估，‘外汇储备经营收益’大概率不会计入其中。”该机构指出。

或有政策效果：影响人民币汇率贬值节奏，但或难改变人民币阶段性贬值压力的释放。人民银行在历史上总共只对外汇存款准备金率进行过5次调整，除了此次调降外，其余4次均是调升。从过去的经验来看，类似的政策干预会影响汇率走势的节奏，但未能改变汇率的阶段趋势。原理上，下调外汇存款准备金率有助于境内美元流动性的释放。但在美联储即将缩表之际调降外汇存准率对美元流动性的影响杯水车薪，美元流动性充裕程度大概率无法回到去年水平。

其次，对于央行资产负债表而言，本次利润上缴大概率不会引起“外汇占款”科目变动，是否会引起“其他资产”等科目变动尚待观察。观察央行资产负债表科目中的外汇占款和国际收支平衡表中的外汇储备，可以明显发行，前者波动较小，后者较大，这是因为央行资产负债表中的外汇占款是依照历史成本法计量的，并且期末不会进行市价重估，而国际收支平衡表中的外汇储备采用市场价格计价；所以，本次利润上缴所涉及的“外汇储备经营收益”大概率不会计入到以历史成本计价的外汇占款中，其上缴大概率也不会影响外汇占款科目。近年来外汇占款变动非常小，也是央行推出日常结售汇，对基础货币影响中性的有利证据。

其次，对于央行资产负债表而言，本次利润上缴大概率不会引起“外汇占款”科目变动，是否会引起“其他资产”等科目变动尚待观察。央行资产负债表中的外汇占款是依照历史成本法计量的，并且期末不会进行市价重估，“外汇储备经营收益”大概率不会计入其中。

人民币大幅波动会持续多长时间？何时将结束？中国外汇投资研究院院长谭雅玲称：“这一周就可能。因为一般在月末时，我们的汇率都是偏升的，上一周走得比较急，那么反转也会非常快。企业可能比较注重月末、季末做财务管理，特别是小长假前一天，都是人民币回升的，而“五一”有一个5天的小长假。”此外，本周美国要公布的经济数据会较多，美国去年四季度GDP增速是6.9%，今年第一季度可能达不到这一水平，那么美元贬值大概率发生。

对此，外汇管理局在4月27日也发布了相关的数据，称国内经济市场的韧性依然很强、潜力足且回旋余地广、这种长期向好的基本面并不会改变。但也有一些机构认为，人民币的贬值空间其实是很有限的，随着出口乏力的情况正在快速改善，人民币汇率或将止跌反弹。中信期货研究所固定收益团队发布的报告认为，从大方向来看，出口以及积压结汇的动向才是未来汇率趋势走向的关键。而且该团队还认为，近期市场其实已经释放了一部分汇率超调，同时，积压结汇也可能顺势释放，因此汇率大幅贬值的空间相对来说是有限的。对此，相关人士预计人民币对美元汇率大概率会在6.45-6.65附近震荡一段时间，具体的情况还要看接下来的市场发展走势。

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