在内外套利头寸上,我自己是这么四个体会

时间：2022-07-01 11:24:51

所谓对冲，即同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，常见于期货或大宗交易中，为了降低风险，增加确定性。一般情况下，对冲需要复杂的金融操作和大量资金支持，但在web3世界，你可以轻轻松松以对冲做到“无风险”套利。

所以我觉得在内外套利头寸上，我自己是这么四个体会。第一，你就算刀枪不入也是有风险的。第二，套利对冲出现风险的小概率事件发生比较小，很多人比较大意，我们要当心小概率事件发生。第三，两个头寸分别开来，你也愿意做。第四，头寸和资金管理。特定情况下做套利也是要注意资金管理。

与股指期货对冲类似，商品期货同样存在对冲策略，在买入或卖出某种期货合约的同时,卖出或买入相关的另一种合约,并在某个时间同时将两种合约平仓。在交易形式上它与套期保值有些相似,套期保值是在现货市场买入(或卖出)实货、司时在期货市场上卖出(或买入)期货合约:而套利却只在期货市场上买卖合约，并不涉及现货交易。商品期货套利主要有期现对冲、跨期对冲利、跨市场套利和跨品种套利4种。

为什么说对冲是套利衍生的产物，因为套利在一般情况下是成立的，但是在市场价格波动的情况下，还是刚才那个例子，决定两种货币汇率相对变化的因素，不一定是利率差，也存在较大的短期波动风险，所以为了避免这种风险，大家会签订一个远期合约，用以对冲短期的市场汇率风险，达到稳定赚取套利利润的目的，而这就是所谓的风险对冲。

再来看对冲的定义，对冲实际上是套利衍生之后的产物，真实世界里的对冲，并不具有风险对冲的内涵，而往往只具有相对价值回归的内涵，比如说用人民币买了黄金，也可以说成是对冲，因为一边做空人民币，一边做多黄金，事实上，虽然两者都是现金，它们对其他商品都有一般价格标尺，但是它们本身具有价格波动，并不能以此作为对冲的标准。

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