不良资产投资要打通法律 金融 地产 资本

时间：2022-07-08 16:10:15

通常根据不良资产风险程度、债务关系特点及债务人实际情况，收购重组模式可以分为债务重组、资产整合和企业重组。其中，债务重组方式较为简单，主要对AMC与债务人之间的债务关系进行重组；资产整合是在重组AMC与债务人之间债务关系的基础上，立足于债务人的核心资产，对债务人的整体负债进行清理整合；企业重组方式相对复杂，通常需要立足于债务人的企业价值，采用债务重组、追加投资等多种方式帮助债务人改善生产经营，提高偿债能力。通常AMC主要使用债务重组方式，并择机使用资产整合及问题企业重组方式。

债务重组是债务人发生财务困难的情况下，债权人按照其与债务人达成的协议或者法院的裁定做出让步的事项。与传统的《破产法》规定的破产重组不同，债务重组从本质而言，是一项法律活动，旨在通过一定的方式改变债权人与债务人之间原有债权债务合同关系。与诉讼清收、债权转让等常规处置手段相比，债务重组可谓是一种综合处置方式，利用得当则可能实现超值收益，故债务重组方式不仅有可能实现不良资产价值的变现，也可能实现不良资产价值的提升。

不良资产重组类一般有金融机构支付相应的对价，机构部分债权转让，将问题债权通过债务更新、债务转移、债务合并、以资抵债的方式变成正常可偿还债务，给相应经营人员给到相应增值收益。对于问题企业，通过债务重组、资产重组、追加投资、参与运营、股权重组等方式提升整体运营价值，使得企业恢复经营。

个贷不良的三重，其实在实践中已经有了。“重组”基本上跟调解差不多，给债务人做减免分期等。“重整”是个人破产程序里的一种债务了结方式，目前处在试点阶段，包括深圳及许多地区探索的个人债务清理程序。“重构”就是帮扶债务人重新获取还款能力，做债务规划和协商减免，也已经有机构在做。因此，个贷不良的三重，是随着债权人和债务人博弈的演化，处置机构业务能力的延伸和精细化运营的需要，也是行业合规发展的一个方向。

当前形势下，不良资产投资要打通法律+金融+地产+资本;等多维度跨界能力，遵守从快到慢;、从短到长;、从感性到理性;、从无序到规制;四大原则。处置手段已不仅仅局限于处置债务本身，还包括债务重组、资产证券化、并购基金、上市公司纾困基金、权益类投资等，跨越各类资本市场，最终实现利益重组、信任重组和预期重组，充分发挥不良资产投资化解困境和增值赋能的功能。

一、债务重组地方AMC对于具有发展潜力的资产，通过再投资以及债务重组的方式进行处置。例如，中原资产管理有限公司收购非金融机构基于日常生产经营活动或因借贷关系产生的不良资产，并与债务人进行债务重组，延长债务人的偿债期限或减免其偿债金额，减少债务人偿债压力，使债务人充分利用现有资金的目的，达到为债权人、债务人双方实质融资的效果。

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