期货和衍生品法迎来“基本法”作为行业规范的崭新时代

时间：2022-07-23 10:35:02

期货和衍生品法将衍生品交易纳入监管，对期货交易和衍生品交易、期货结算与交割基本制度，期货交易者保护，期货经营机构和期货服务机构的监管，期货交易场所和期货结算机构的运行，期货业自律组织，期货市场监督管理、跨境监管与协作、法律责任等作了规定。

《期货和衍生品法》吸纳借鉴了《证券法》中关于证券发行注册制改革以及成熟期货市场的品种上市机制，该法实行后，期货品种上市将实行注册制，将期货品种的上市权限交给期货交易所。期货品种的中止、恢复、终止上市亦由期货交易场所决定并向国务院期货监督管理机构备案。

南华期货董事长罗旭峰认为，期货和衍生品法的通过，意味着在法律意义上明确了期货交易的合法性和重要性，明确了期货市场和经营机构的法律地位，为投资者未来开展期货及衍生品相关业务奠定了法律基础，也为司法机关未来审理期货交易相关案件明确了法律依据。

在乔兆姝看来，期货和衍生品法首次在国家法律层面明确了期货经营机构、期货交易场所、期货服务机构、期货结算机构、监督管理机构的职责，对各类机构的自律管理和风险防范也提出了新的挑战。另外，期货和衍生品法坚持统一监管，强化防范化解金融风险，可以有效防范和消除期货市场和衍生品市场之间可能存在的监管真空和监管套利。

《期货和衍生品法》的出台，有效填补了资本市场法治建设的空白，标志着期货和衍生品行业将和证券、基金、银行、保险、信托等其他金融行业一样，迎来“基本法”作为行业规范的崭新时代。该法为规范期货交易和衍生品交易行为，保障各方合法权益，促进期货市场和衍生品市场服务实体经济提供了强有力的法律保障，对期货及衍生品行业的法治建设具有里程碑的意义，将开启中国期货及衍生品市场发展的新篇章。

扩大对外开放是提高我国期货市场核心竞争力和国际影响力的必由之路，《期货和衍生品法》的出台填补了我国涉外期货交易法律制度的空白。至此，由法律、行政法规、部委规章、自律规则组成的我国涉外期货交易法律法规体系框架趋于完整：

“《期货和衍生品法》立法时遇到的争论点之一，就是期货和衍生品市场功能定位理论准备不足，没有形成社会共识。”任超说，随着期货市场三十多年的发展，品种体系不断完善，市场规模体量稳步扩大，国际影响力持续提升；同时，我国逐步形成以《期货交易管理条例》为基础、证监会行政规章为主导、交易所协会自律规则为补充的期货行业法规制度体系，但受限于法律层级较低，期货市场的功能未能充分发挥。

期货市场系标准化市场，由中国证监会集中管理，没有异议。仅在涉及利率、汇率期货，如中国金融期货交易所的国债利率期货，需要央行、外汇管理局等部门联合管理。因衍生品合约系非标合约，该法对于衍生品品种的上市采取核准制，在管理上不能像标准化市场那样在交易所（场内市场）完成，需要因地制宜，因此，该法第八条第二款规定，衍生品市场由国务院期货监督管理机构或者国务院授权的部门按照职责分工实行监督管理。

标签：期货 衍生品 期货和