一只是价值风格基金(嘉实新兴产业)

时间：2022-01-06 13:32:22

近几年来，嘉实布阵了诸多基于对市场前瞻性判断而搭建的细分领域ETF。例如集齐两板精华、聚焦新兴产业的嘉实双创50ETF；迎接顺周期风口、制霸新“稀”望的中证稀土产业ETF；率先打通沪港深互联网龙头，使布局信息产业一键在手的嘉实中证沪港深互联网ETF与嘉实中证软件服务ETF；乘势而起的嘉实电池ETF和嘉实新能源ETF则优势布局新能源细分赛道。

十年磨一剑，姚志鹏最锋利的剑刃抵在了“宁组合”的咽喉上。从2016年发行的嘉实智能汽车，到2017年成立的嘉实新能源新材料、2018年接管嘉实环保低碳股票，姚志鹏对以“宁组合”为代表的新兴科技前瞻介入，布局时间和力度显著领先于市场。

近几年来，嘉实基金不断丰富投资者的底层工具箱。嘉实布阵了诸多基于对市场前瞻性判断而搭建的细分领域ETF。例如集齐两板精华、聚焦新兴产业的嘉实双创50ETF；迎接顺周期风口、制霸新“稀”望的中证稀土产业ETF；率先打通沪港深互联网龙头，使布局信息产业一键在手的嘉实中证沪港深互联网ETF与嘉实中证软件服务ETF；乘势而起的嘉实电池ETF和嘉实新能源ETF则优势布局新能源细分赛道。

正在发行的嘉实内需精选是吴越在消费赛道的全新力作，将全面聚焦传统消费和新兴消费等领域的优质细分公司。作为嘉实大消费赛道领军人物，吴越具有多年食品饮料、轻工等行业的研究经验，长期深耕消费领域，善于捕捉黑马股，曾依靠精细的案头研究和深度调研挖掘出全市场都摒弃的“黑马股”。吴越目前在管的嘉实消费精选和嘉实农业产业自成立来收益均已翻倍。银河证券数据显示，截至2021年10月29日，嘉实消费精选近两年在消费行业股票型基金中位列第2名。

北向资金的流向与公募基金的布局方向一致。嘉实双创50ETF联接将以不低于基金资产净值90％比例投资嘉实双创50ETF，通过投资目标ETF实现对标的指数的紧密跟踪。双创50指数作为沪深两市双创板块第一只跨市场，从双创板中选取市值较大的50新兴产业上市公司证券作为指数样本。双创50指数前3大行业为医药、电信和电子，前3大行业权重合计占比超过80％，行业特征非常鲜明。

嘉实美国成长人民币，主要投资于美国市场的大盘成长股。而这只新的嘉实全球价值机会，投资的则主要是全球市场中具备机会的股票，包括境外市场和境内市场，其中主要境外市场有美国、英国、欧洲、日本等国家和新兴市场股市。

消费板块成了“提款机”。“无论是内资还是外资，都把大部分仓位转移到了新兴方向上。”嘉实基金大消费研究总监吴越说，市场整体的主线放在了新能源、光伏、半导体等一些有产业趋势、政策导向的行业上，今年的资金面并没有那么宽松，一旦出现了某一个非常极致的方向，整体市场的存量资金就会开始进行全面的迁移。

这种追逐往往事与愿违，因为市场的风格会切换，且风格切换的时点以及持续时间很难判断。图3中一只是价值风格基金（嘉实价值精选），一只是成长风格基金（嘉实新兴产业）。自2020年以来，市场风格出现了多次切换，两只基金的净值也呈现交替上升的规律，但无论如何切换，只要拉长时间看最终二只基金的涨幅基本一致。因此如果过于追逐短期业绩较好的那一只基金，频繁调换，则很有可能是追高买入业绩较好的基金，买入后不久就在市场风格切换时出现亏损，亏损之后卖出又去追业绩更好的另一只基金。如此循环往复，投资基金的回报并不理想。

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