什么是中低评级的信用债?

时间：2022-01-07 13:52:03

一位评级行业人士向记者表示，这是中国债券市场高质量发展的一个里程碑式的监管文件。从信用债发行人，中介机构，投资者等方面进行严格规范，既强调防范风险，又明确表示推进违约债券市场化的处置。对于债券市场法制化建设发展具有长远的意义。

注：这里可以理解下债券的分类了。债券通常分为利率债与信用债，利率债是由政府机构或者有政府背书的机构发行的，即情况三，信用高，收益低些；信用债就是非政府机构发行的，风险要大些，收益要高些。比如恒大发行的债券就是信用债。

市场上除了利率债，其他所有的债券都是信用债，也就是没有国家信用作为背书，所以信用债的风险就是违约概率大，也就需要以比利率债更高的利率，即“信用利差”来作为风险补偿。根据发行主体是否属于城投平台类公司，信用债可以细分为城投债和产业债，产业债又可以分为企业债和公司债，利率债和产业债的主要区别是发行主体不同、监管机构不同和流通渠道不同，其风险和收益率通常高于利率债。

刘涛，金融学硕士，8年金融从业经验。2013年4月加盟鹏华基金管理有限公司，从事债券投资研究工作，历任担任固定收益部债券研究员，2016年5月起开始管理公募基金，现担任公募债券投资部副总经理/基金经理。刘涛在研究员期间主要负责信用债研究，曾担任信用主管，后逐步兼顾利率债研究。

（1）信用风险识别方面，人民银行主管全国信用评级行业、征信行业等信用服务业发展，支持信用服务业机构面向市场推出信用产品，通过发布信用评级报告和征信报告、发布评级或评级展望调整公告等行为，帮助投资者甄别债券市场信用风险。此外，在《证券法》等指导下，人民银行、证监会等监管部门制定政策约束债券发行人加强信息披露，提高信息透明度，为增强信用报告质量和提高投资者对信用风险识别能力发挥积极作用。在人民银行等的监管指导下，截至2020年，我国债券市场经评级机构开展主体评级的信用债发行额达到35.07万亿元、开展债券评级的地方债发行额达到6.44万亿元。

什么是中低评级的信用债？高评级信用债券就是信用违约发生概率很小的债券，比如政府债券、或者政府担保债券等等。中级信用债券就是信用违约概率一般，不大不小，如一些大公司，银行机发型的债券。低级信用债券就是信。

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