什么才是基金风格漂移?

时间：2022-01-08 11:25:09

从历史持仓来看，也一直保持了一部分非传统消费行业的股票配置。这是该基金和其他消费主题基金的最大区别，也算是这个产品的一个差异化定位，并不是一个完全局限于单一消费行业的主题基金。根据该基金的基金合同，投资于非消费主题相关的上市公司股票最高可以有非现金资产的20%。该基金与CS消费50指数的相关性为0.81。

中加消费优选还可以投资港股，港股通标的股票投资比例不超过基金股票资产的50%。这只基金将通过“双方向+四标准”，深挖核心资产，也就是自上而下深析宏观市场情况，通过成熟商业模式、核心竞争优势、高资本回报率、合理估值四项标准；自下而上精选全行业具备良好成长性和价值回报的股票投资组合。

投资范围里清清楚楚的说过，非现金资产里面至少要有80%的钱用来买消费类的股票…好了，到行业配置这一看，虽然可选消费和日常消费确实在基金的持仓当中始终占有一席之地，但像医疗保健、工业、材料、信息技术，这些行业也没闲着的。

华商消费行业股票基金经理何奇峰表示，过去两年，消费行业特别是白酒板块表现优异，经过近一段时间的调整，以白酒为代表的消费股整体进入了估值合理区间。不过，消费股回到前两年高回报的概率不大，未来对消费股的投资，就是“做时间的朋友”，享受企业成长带来的持续回报。

大部分时候会观察行业的表现，通过行业之间的对比进行赛道的选择和转换。例如去年是消费大年，就会选择很多医药行业的股票。今年虽然以消费为底，但是今年不是消费大年。消费行业有韧性、有持续性、有趋势性，但是没有爆发性，所以今年的消费股票被抛弃并不是不看好这些公司，而是市场上出现了更好的机会。

那么，到底什么才是基金风格漂移呢？一般来说，基金投资品种违背基金合同上的投资目标，不符合基金产品既定的风险收益特征，就叫做基金风格漂移。具体还可以分为，市场风格偏移和行业主题漂移。前者比方说，产品名字中明明是“中小盘”，但是实际投资品种却是大盘股；后者比方说，某某消费主题股票基金的业绩比较基准是“中证主要消费行业指数*40%+中证可选消费行业指数*40%+上证国债指数*20%”，但在实际投资中，必需消费和可选消费两大行业的股票占比却不到一半。

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