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GMX
永续合约保险
Atlantic Perp Protection
（方便起见，以下简称
AP
）
【区块少数派
＆
谈东论西
】联合出品
产品类型：
Dopex
大西洋期权
开发团队：
Dopex
下文将按照以下板块进行介绍：
1.
永续合约保险
AP
是什么？如何工作的？
2.
作为合约交易者，你的变化？
2.1
额外付出了什么？
2.2
额外获得了什么？
3.
作为期权卖方，你的变化？
3.1
额外付出了什么？
3.2
额外获得了什么？
4.
对
GMX
的影响？
5.
对
GLP
的影响？
1.
永续合约保险
AP
是什么？如何工作的？
AP
本质上是看跌期权，与普通期权产品不同的是，其背后的抵押品可以在满足一定条件的情况下，被期权买方无抵押借出用于指定用途。
1.1
满足什么条件？
标的资产价格跌破
AP
行权价，也就是说当
AP
处于
ITM
（实值期权）时。
1.2
什么指定用途？
抵押品被从
Dopex
的合约中移动到
AP
买方
(
永续合约交易者
)
在
GMX
的保证金账户，使得其杠杆降为
1
，永远不会被清算。
1.3
需要买多少
AP
呢？
AP
的数量满足要求
l
抵押品价值
+
初始保证金
=
完整的杠杆仓位价值
l
抵押品价值
=
行权价
* AP
数量。
如果你已经拿出计算机发愁该如何计算了，那大可不必，
Dopex
合约会根据你的实际情况自动计算，你只需要负责购买即可。
1.4
工作流程概述
假设
xiaona
在
GMX
抵押
1
颗
ETH
，开
10
倍多仓，开仓价格
$1,000
；
简化起见，假设清算价
$900
，行权价
$950
；
(
行权价略高于清算价，且必须符合
Dopex
行权价设置要求
)
具体请参考：
https://blog.dopex.io/articles/dopex-papers/atlantic-perp-protection-writer-side
如果杠杆仓位存在期间，
ETH
币价给力一路上涨，没有触及期权行权价
$950
，可以当做期权不存在，你获得正常的杠杆仓位的
PnL
（盈利）；
如果杠杆仓位存在期间，
ETH
跌破行权价
$950
，
AP
的抵押品就会移动到
GMX
的保证金账户，抵押品价值
+
初始保证金
=
完整的杠杆仓位价值，相当于杠杆为
1
，不会被清算。
2.
作为合约交易者，你的变化？
作为
GMX
合约交易者，除了需要支付正常的
GMX
费用，还需要：
2.1
额外支付
l
给期权卖方：期权金
+
借款费
(
仅当借款发生时支付
)
l
给
Dopex
：策略费，仓位总价值
0.5%
2.2
额外获得了什么？
l
睡个好觉；
l
“一觉醒来，价格没变，仓位没了”成为历史，你的仓位永远都在
(
期权有效期间
)
；
l
属于你的盈利，不会因为价格波动而变为亏损
3.
作为期权卖方，你的变化？
3.1
额外付出了什么？
无
3.2
额外获得了什么？
除了正常的期权金，还将额外获得：
l
借款费
(
仅当借款发生时支付
)
l
实物资产结算：期权到期时如果是
ITM
（实值期权），将获得与卖出期权对应数量的标的资产
(
比如卖出
10 AP
，结算时拿回
10 ETH)
4.
对
GMX
的影响？
像我这种从来几乎不做杠杆交易的，可能也会开始交易，因为我最怕的被清算问题被
AP
解决了。
所以
AP
将有可能提高
GMX
的交易量。
5.
对
GLP
的影响？
GLP
获得
70% GMX
平台费收入，如果交易量增加，对应收入也会增加；
但
GLP
同时也是交易者的对手盘，交易者本来的清算亏损
(GLP
盈利
)
因为有
AP
的保护没有了，甚至可能会变成盈利，
GLP
就可能由原先的盈利转为亏损？这两者叠加最终会是怎样的结果？待
AP
正式上线见分晓。
总结：
优势：
GMX
永续合约保险 是
Dopex
大西洋期权系列产品之一，其背后的最大创新就是通过合约控制风险，实现无抵押借款，大大提高了资金的使用效率。
在过去将近一个月的时间，
Dopex
对该产品做了内测，我有幸参与，整体感受还不错，测试报告如下：
https://twitter.com/latingi44239287/status/1592067912940269569
挑战：
在当前的深熊阶段，能否吸引足够的资金为该产品提供流动性，我认为将成为面临的最大挑战。
手上持有稳定币的朋友，通过我今天的介绍，你们觉得
AP
卖方具备足够的投资吸引力吗？
如果能够克服这个问题，我相信这将会是款非常受欢迎的产品！
声明：作者
(xiaona)
持有
$DPX $rDPX $GMX
，以上内容仅作内容分享，
不构成任何投资建议！
【
谈东论西】推特：
https://www.twitter.com/llamabee1
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